Messari发布的《State of XRP Q1 2026》显示，XRP在2026年第一季度价格下跌27.1%，但XRP Ledger（XRPL）上的链上活动没有同步降温。同期，XRPL日均交易量环比增长35.3%，从183万笔升至248万笔。报告把这一走势���括为明显分化：代币市场表现偏弱，网络使用强度却在上行。
XRP市值与交易活跃度同步回落
从市值排名看，Messari称，季度末XRP仍是按市值计算的第四大非稳定币加密资产，仅次于比特币、以太坊和BNB。但整个季度里，XRP跟随大盘走低。其市值环比下降26.3%至822.1亿美元，价格降至1.34美元，流通供应量则小幅增长1.1%至613.4亿枚XRP。
二级市场交易也在降温。报告显示，XRP日均现货成交量环比下滑32%，永续合约成交量下降28.6%。截至一季度末，美国现货XRP ETF合计持有7.754亿枚XRP，占流通供应量的1.26%，较上一季度增长1.9%。
链上交易增长与XRPL功能扩展并行
与价格走势相反，XRPL链上使用量明显抬升。Messari认为，这与网络功能覆盖面扩大有关。XRPL当前支持支付、代币发行、去中心化流动性、现实世界资产（RWA）以及稳定币等场景。短句来说，链还在忙。
报告还提到，XRP��网络使用之间仍有直接联系，包括交易手续费、账户储备、流动性提供、资产持有以及跨币种桥接。也就是说，即便市场价格承压，XRPL上的实际交互仍在增加。
RLUSD成为XRPL最大稳定币
稳定币是本季度最突出的增长项之一。Ripple推出的RLUSD在XRPL上的市值季度末达到3.403亿美元，环比增长44.9%，成为该网络上规模最大的稳定币。
Messari表示，到一季度末，RLUSD在XRPL上的持币地址数已经超过以太坊上的对应水平，不过以太坊仍承载了更高的转账量。这说明RLUSD在XRPL上的覆盖面扩大很快，但跨网络使用结构仍存在差异。
RWA市值升至22.5亿美元，机构工具上线
XRPL上的RWA板块同样增长迅猛。报告显示，该网络RWA市值环比增长124.1%，达到22.5亿美元，创下季度新高。Messari称，这一增长把XRPL推入代币化资产公链的头部梯队：按一季度末口径排名第七，在报告发布时已升至第四。
机构化金融工具也在推进。Permissioned Domains、Permissioned DEX和Token Escrow已在XRPL上线；原生借贷和资产金库功能仍处于投票阶段。报告称，若这些功能获批，网络可支持更完整的借贷场景，以及XRP和其他链上资产的结构化使用。
Messari同时披露，这份报告由Ripple委托撰写，但Messari保留编辑控制权。就一季度数据看，结论很直接：XRP价格与交易量下行，XRPL交易笔数、RLUSD采用和RWA规模则继续上升。