日本东京上市公司Metaplanet于2026年4月24日发行第20期零息债券，募集80亿日元（约5000万美元），并明确表示资金将全部用于增持比特币。这一动作再次强化了其以债务融资扩张比特币储备的战略路径。
零息融资继续服务比特币储备战略
根据披露信息，这批债券票息为0%，到期日为2027年4月23日，由总部位于开曼群岛、隶属Evolution Financial Group体系的EVO FUND全额认购。债券为无担保债，按面值赎回，意味着Metaplanet在债务存续期内无需承担利息成本，只需到期偿还本金。
这种结构的核心优势在于，企业能够以较低融资摩擦直接获得比特币敞口。如果BTC价格上涨，收益将直接体现在公司资产负债表上，而不会被利息支出侵蚀。不过，条款也保留了灵活性：EVO FUND可在提前5个工作日书面通知后要求提前赎回；若后续新增融资达到特定门槛，Metaplanet也需对相应部分债券进行提前赎回。
持仓已达40177枚BTC，仍需大举增持
截至2026年3月31日，Metaplanet持有40177枚BTC，已成为日本最大的企业级比特币持有者，也是全球上市公司中第三大BTC持有方。报道指出，其这些比特币的平均买入成本约在每枚9.7万至10.4万美元之间，而4月底比特币价格约为7.8万美元，意味着当前账面价格低于平均持仓成本。
按当时市价估算，此次新增的5000万美元资金大约可为公司再购入640至700枚BTC，不过后续文件中尚未出现已完成买入的确认信息。仅在2026年第一季度，Metaplanet就新增了5075枚BTC，显示其扩表节奏依旧积极。
股价短线承压，长期目标指向10万枚BTC
消息公布后，Metaplanet股价在早盘交易中下跌约3%至4%，报约339日元。这一市场反应与其此前几轮融资后的表现相似，投资者短期内更关注潜在稀释和杠杆风险，即便此次债务本身并不产生利息负担。
公司管理层表示，这次发债对截至2026年12月的合并财务业绩影响预计有限。但从战略层面看，Metaplanet正持续复制美国Strategy曾率先采用的“举债买币”模式，并在日本本土资本市场环境下快速推进。公司公开设定的目标是到2026年底持有10万枚BTC，到2027年底持有21万枚BTC。以目前40177枚的规模计算，其在今年内仍需新增接近6万枚BTC，后续融资与执行节奏将成为市场关注焦点。
此外，EVO FUND连续参与20期债券发行，也反映出Metaplanet已建立相对稳定的融资关系。在市场条件不发生明显恶化的前提下，这种持续性有助于降低未来继续募资的执行不确定性。