Metaplanet公布2026财年第一季度业绩后，市场焦点迅速落在两组数据上：营收30.8亿日元，同比增长251.1%；营业利润22.67亿日元，同比增长282.5%。不过，受比特币价格波动影响，公司当季录得1149.28亿日元经常性亏损，主要来自会计口径下的减值损失。
营收和营业利润同步大增，账面利润却被减值拖累
这家被称为“日本微策略”的比特币财库公司表示，截至2026年3月31日的季度中，核心经营指标保持强劲增长。按披露数据，营收约合1960万美元，营业利润约合1440万美元。增长主要反映出其围绕比特币储备策略展开的资产管理及相关业务收入扩大。
但在日本会计准则下，比特币被归类为无形资产，需要定期进行减值测试。第一季度BTC价格回落，带来了大额账面减值，直接压低了损益表现。经营端增长明显，财务报表却出现大额亏损，两者并行出现在同一季度。
截至3月底持仓40177枚BTC，5月市值约5140亿日元
Metaplanet披露，截至2026年3月31日，公司共持有40177枚BTC。按完全稀释口径计算，每股对应的BTC持有量较2025年末增长2.8%，显示公司仍在持续增配比特币资产。
公司还称，截至2026年5月12日，其比特币持仓市值约为5140亿日元，约合32.7亿美元。按素材披露，这部分持仓占日本上市公司比特币总持仓量约87%。从持仓规模看，Metaplanet已处在日本上市企业BTC配置的主导位置。
全年业绩指引暂未调整
在全年展望方面，Metaplanet维持2026财年原有预测不变，预计全年营收160亿日元，同比增长79.7%；预计全年营业利润114亿日元，同比增长81.3%。以一季度已实现的30.8亿日元营收来看，距离全年目标仍有空间。
素材同时提到，Metaplanet持续通过发行新股、银行贷款和可转换公司债等方式筹资买入比特币。该模式将公司表现与BTC储备高度绑定：在币价上行阶段，弹性更强；若价格回撤，减值压力也会迅速反映到报表中。