8 月巴厘岛 Coinfest Asia 2026 现场，由 MEXC Ventures 赞助的 Alpha Arena S03 交易大赛刚刚结束。来自 12 个国家的 20 位交易员进行了实时对决，最终一名日本选手在最后时刻完成逆转并夺冠。
赛场之外，MEXC 产品总监 Vivien Lin 讨论的是另一场更长期的竞争：交易所如何在 AI 与 RWA 融合的浪潮下，承接不断涌入的平台用户和资金。
Vivien Lin 在进入加密行业前，曾在摩根士丹利从事外汇和复杂衍生品业务。她认为，这段传统金融经历让自己在风险、监管和产品设计上形成了不同的判断框架，也更能理解传统金融与加密市场正在发生的融合。
她提到，随着传统金融永续合约被引入，两个市场之间的资金已经打通，用户行为也在靠近。BTC 走势低迷时，加密市场中的资金会流向股票及股票衍生品；行情回暖后，资金又会重新回流加密市场。用户在产品端的需求也出现变化：有人会在 MEXC AI 上主动询问英伟达和英特尔的区别，也有人会对代币化股票背后的真实性保持谨慎。
这些变化也在重塑产品设计方式。Vivien Lin 表示，她曾考虑为两类用户设计两套界面，但后来发现，这些用户更像是同一批人在不同阶段的不同状态。基于这一判断，MEXC 逐步把用户画像拆得更细，从过去较粗颗粒度的分类，走向十几类分层的个性化服务。
在她看来，AI 对交易者的作用也已经发生变化，从早期的「助手」进入了「副驾驶」阶段。MEXC 当前的 AI 产品并不只停留在概念层面，从承担信息聚合功能的 MEXC AI，到可执行回测的 AI 策略，再到一句话直达平台功能的 AI 搜索，这些工具已经进入用户的日常使用场景。
从投行经验到加密产品设计
在谈到早年于摩根士丹利等大型投行的经历时，Vivien Lin 表示，传统金融给了她扎实的金融训练，也让她更懂得如何理解风险。她曾参与复杂衍生品交易，需要每天关注希腊字母风险，其中不少风险甚至没有现成的市场对冲工具，这让她对数据里的细微波动也保持高度敏感。她说，这种训练延续到了如今的交易产品设计中，使她在很多细节位上更加警觉。
除了风险意识，传统金融也让她对市场和监管保持敬畏。Vivien Lin 认为，在传统金融和加密融合的节点上，理解监管逻辑会带来更强的产品洞察力。设计合规产品时，她更清楚监管方关注什么，也知道如何在满足监管要求的同时尽量保留用户体验。
不过，她也强调，传统金融的开发节奏并不能直接照搬到币圈。她表示，传统金融开发一款新产品，往往可以花 6 个月到 1 年时间，反复研究用户需求与商业模式；但加密行业是 7×24 小时运转，团队必须依靠对市场、用户心理和产品本身的直觉作出快速判断，再迅速协调支持部门和内外部资源，把产品迭代推出来。
Crypto native 交易所的短板与壁垒
对于近一两年传统金融平台扩展加密业务、超级账户成为融合方向的趋势，Vivien Lin 认为，加密原生交易所过去的短板主要在于早期产品强调速度，且缺少分区域监管要求，因此往往是一套产品面向全球。现在情况已经不同，各地监管要求差异明显，用户构成也更加复杂，既有新手，也有高净值用户、专业机构、套利资金，还有来自传统金融、对加密不熟但学习能力很强的人。
她表示，未来 1 到 2 年，交易所能否把基础设施打牢，同时承接用户需求和区域监管的多样化，将成为构建护城河的核心考验。
但她也指出，加密原生交易所并非没有壁垒。这个市场最初是从散户交易起步，机构长期缺位，因此原生交易所在零售端产品上积累了优势。传统金融机构更懂金融和风险，但对散户交易习惯的理解并不如原生交易所。她认为，原生交易所真正需要向传统金融补课的，是专业性。
用户行为正在趋同，产品逻辑随之调整
在谈到加密原生用户与传统金融用户的界面和功能需求差异时，Vivien Lin 说，产品团队的第一原则始终是提供顺畅体验，重点在于理解用户真正要什么。
她举了两个例子。第一个是复制交易。对加密老用户来说，复制交易是非常典型的币圈原生产品，但对传统金融用户而言，它反而是一种新工具，因为他们需要找到可信的交易员带着自己完成交易。MEXC 的做法，一方面是设置筛选标准，帮助用户判断哪些交易员更值得参考；另一方面是引入更多资产，让交易员有更大操作空间。
第二个例子是 MEXC 推出的真实股票 RealStock。Vivien Lin 说，这项产品更多是回应传统金融用户的核心疑虑。币圈用户通常更关心杠杆是否足够高、操作是否顺畅；传统金融用户首先在意的是，买入一只股票时，自己是否真的获得了那只股票的真实敞口。面对市面上已经存在的大量代币化股票，这部分用户始终会对底层真实性打问号。她表示，团队在反复讨论后决定直接接入传统券商，以获得真实股票敞口，这一技术路径就是为了消除用户最关键的顾虑。
对于真实股票和传统金融永续合约这两类近期重点推进的产品，Vivien Lin 表示，有研究认为传统金融与币圈用户的重叠度已经超过 60%，但就 MEXC 的实际体感而言，还没有达到这个数字。
即便如此，她仍强调，传统金融永续合约推出后，两个市场的资金确实被打通。她提到，在前一段时间 BTC 走势低迷时，大量加密资金流向了股票代币和股票永续；而近期币圈行情回暖后，资金又从股票仓位回流到主流加密资产。
她认为，资金打通之后，用户行为也开始趋同。两年前，MEXC 就开始推动传统金融用户与加密用户、对应产品之间的融合。当时传统金融用户对币圈的主要质疑，集中在不透明和概念化。市场上曾出现过 QQQ 这类指数产品或股票 ETF 型产品，但很多人并不相信其背后交易的真实性，因此选择观望。现在，越来越多偏传统金融背景的用户会主动了解永续合约的结算方式，再加上平台提供 AI 辅助学习工具，理解门槛并不算高。Vivien Lin 还提到，一些从事交易工作的朋友甚至告诉她，这类机制直接解决了传统金融里使用杠杆流程复杂的问题。
她也透露，团队曾经认真考虑过为两类用户做两套界面，但后来发现，用户兴趣更容易随着资产热度流动。比如 AI 板块快速上涨时，不少加密原生用户也会跑到 MEXC AI 里询问英伟达和英特尔有什么区别。于是，产品设计的逻辑从「服务两类人」转向「服务同一类人的不同阶段」，按是否为新手、是否已有交易经验等成熟度维度来分层，而不是只按资产种类区分。
覆盖 170 多个市场后的分层服务
Vivien Lin 表示，MEXC 目前覆盖 170 多个市场，用户分层被划分为可感知和不可感知两部分。
用户难以直接感知的部分，主要依赖更强的数据分析工具和大数据能力。她说，当用户进入平台时，团队已经可以判断其来源入口、画像更偏传统金融还是高风险偏好、是交易型用户还是存款型用户。早期行业内的用户画像很粗，基本只是把用户切成小白、机构和 VIP 三类；但实际上，很多 VIP 的操作习惯已经与机构非常接近，只是当时数据与分析工具都不足，因此颗粒度有限。
现在，MEXC 的用户画像已细化到十几类。Vivien Lin 举例说，如果是一个偏保守、只交易 BTC 和 ETH、无法承受大回撤的用户，平台推送的 AI 策略会更偏主流趋势、趋势线和反转信号类，并且回撤更小，且有回测支持。
用户能够感知的部分，则是新的 VVIP 体系。她介绍说，传统 VIP 通常按入金量和交易量分成 1 到 9 级，而 VVIP 体系加入了 M Score。这个分值体系不只看用户持有多少资产，而是将用户进入平台之后的各种行为都折算成积分，更像一张忠诚卡。每天登录、参加活动、体验新产品等行为，都可以累积忠诚度。
Vivien Lin 表示，忠诚度越高的用户，可以获得更多新产品体验机会、更高收益理财产品的入口和额度，也包括 MEXC 卡更高的返现比例。整个 VVIP 体系与用户画像体系都和 M Score 相关联，规则相对透明。她将其描述为目前市场上较先进、且用户能够明显感知到的分层产品。
本地化运营与内部工具改造
在本地化反馈如何推动功能迭代的问题上，Vivien Lin 给出的案例并不是前台功能，而是过去 3 个月 MEXC 在内部运营工具上的集中投入。
她说，以前运营人员配置活动时，很多时候只能依赖个人经验判断，而不同代际、不同资历的人，对用户需求的理解差异很大。10 年经验的老运营、新运营，以及 80 后和 00 后，对市场与用户的感知并不一样。面对 170 多个国家和地区、不同年龄结构和风险偏好的用户，靠人工去完成精准运营，几乎无法实现。
基于这一问题，团队借助 AI 和大数据对用户画像进行细化，并通过数据工程能力沉淀出一套原子化的内部产品模块，让运营团队可以更快地上线和配置活动。
她表示，现在如果要针对不同国家、不同合作伙伴，推出一场更贴合当地时事热点和社区风格的活动，通常不到 1 小时就能完成；而过去从写文案、制作图片到适配多语言，整套流程往往要耗时两三天。她举例说，遇到市场在前一天突然大涨，以前从提出想法到活动真正上线至少要两三天，现在可以在半小时内完成全流程，让用户在合适的时点参与到市场行情中，并叠加活动优惠。
水面之下的产品设计：系统、账户与策略
除了用户能直接看到的功能外，Vivien Lin 还提到多项对留存和转化有影响、但用户未必明确感知的底层工作。
首先是技术优化。她表示，MEXC 正在推进一次较大的系统升级。升级完成后，用户最直接能感受到的是 App 打开与页面切换速度会更快、操作更顺。敏感用户可能会明显觉得速度提升，大多数用户则只是感到「更舒服了」，但说不清变化具体发生在哪。她认为，对底层基础设施而言，这种提升相当于一次重构。
新的基建还将承载更大的交易量吞吐能力，在极端行情下尽量保证系统稳定，并为未来探索借贷和期权类产品提供支撑。Vivien Lin 把这类基础设施能力视作平台给予用户的一种心理安全感。
另一类隐形设计，体现在账户体系和交易要求上。她举例说，用户看到 AI 策略时，可能只会注意到即使在深熊市，平台给出的策略收益依然不错，却未必知道这些策略是如何形成的。她透露，其背后是一个 4 到 5 人的产品团队，用了 3 个月时间，逐个研究历史上投资大师的策略和风格，再根据加密资产的波动特征做本地化改造，最终形成现在的产品。
AI 工具如何带来转化
在 AI 工具的实际效果上，Vivien Lin 将现有产品分为几类。
第一类是用户能明显感知，且使用意图也很明确的产品，比如 MEXC AI 和 AI 策略。她介绍说，MEXC AI 更偏资讯功能，像一个信息管家，聚合全球新闻以及用户需要关注的技术指标。团队衡量这类产品时，首先关注的是有多少用户在真实使用。她说，用户会用脚投票，如果觉得产品做得好，就会每天反复来问、来查。只要用户把它视为日常信息来源的一部分，平台就有更多机会向他推荐当下热门币种和交易机会，从而促成最终转化。
AI 策略则更接近交易执行阶段。Vivien Lin 表示，使用这类功能的用户，通常已经走到了搭建交易系统甚至准备下单的阶段。团队主要观察两个指标：一是复购率，二是有多少用户真实构建了策略并完成回测。这些数据同时也能帮助平台识别哪些用户更专业，哪些用户只是看了一眼就离开。对于后者，还要进一步判断问题出在产品设计，还是用户本身就不是目标人群。
第二类是效率型工具，包括 AI 新闻、AI 搜索，以及即将上线的命令行接口。Vivien Lin 说，这类产品更多是在为下一代交互方式提前铺路。
她以 AI 搜索为例解释称，这项功能解决的是端到端跳转效率问题。过去用户从首页进入平台后，如果要找理财产品，需要先找到理财入口，再从一长串列表里逐个查找；如果想寻找小众资产，可能要不断下拉列表，遇到名称相近的资产还可能遗漏。手机屏幕空间有限，滑几页之后很多用户就不愿意继续看，导致不少实用产品被埋在后面。
现在，用户只要在搜索栏输入 BTC，系统就会直接给出最值得关注的 3 条新闻、当前价格图、技术指标、正在进行的活动，以及 BTC 是否有理财产品、是否有收益型入口。她说，这样一个很小的搜索框里汇集了非常丰富的内容，靠人工硬编码难以完成，底层组件、接口调用和内容展示已经在一定程度上由 AI 完成智能筛选。用户搜一个词，就能看到平台内几乎所有与之相关的内容。
AI 从助手进入「副驾驶」阶段
在谈到未来交易场景时，Vivien Lin 将 AI 的发展分为 3 个阶段。
第一阶段是 assistant，也就是助手阶段。用户提出一个问题，系统回答一个问题。
她认为，现在行业正在进入第二阶段，即 copilot，也就是副驾驶阶段。在这个阶段里，在用户事先授权的前提下，AI 能理解用户正在做什么，并持续陪伴整个操作过程。她举例说，如果系统观察到某位用户在市场大跌时更容易冲动交易，那么下次类似情况出现时，AI 可以主动提醒：与其去买一个高倍杠杆产品，不如考虑买现货，或者先选择一款高息存款产品，先拿到更确定的收益。
再往后看，她认为将进入更高程度的智能操作阶段，届时交易交互会发生明显变化。现在用户要使用某个功能，通常仍需要先打开 App，再切换到对应页面；未来可能会出现一个统一入口，例如把 MEXC 的助手内嵌到手机系统中，并接到 Siri 上。用户可以直接对 Siri 说：「今天 BTC 看起来涨得不错，你能帮我赚 1000 块钱吗?」之后 Siri 调用 MEXC 的命令行接口，连接后台服务与回测能力，并结合用户当前资产状况，判断当天是否有可能实现这 1000 元目标；若可以，则直接执行，若不确定，则给出 3 个选项供用户选择。
Vivien Lin 将这一前景类比为接近《黑客帝国》式的高度智能化世界。她认为，当前主要障碍仍在算力层面。应用层公司能做的是提高调用效率、降低成本、提升精度，硬件和基础设施问题并不是交易所本身能够解决的。但她判断，一旦基础设施问题缓解，产品体验会出现颠覆性变化，这一变化可能会在 1 到 2 年内出现。
未来一年：让 AI 更懂资产，也更懂用户
对于未来一年的 AI 探索和功能升级计划，Vivien Lin 表示，从产品角度看，AI 技术已经渗透到 MEXC 产品和研发的每个环节。但真正能被用户感知的外显产品，仍要回到以用户为核心的第一性原则。
她说，平台并不需要向用户强调自己是最会使用 AI 的平台，而是希望把对 AI 的理解和对用户的理解，尽可能自然地融入每一个细小功能和每一条信息里。最终状态是，用户可能意识不到自己用了很多 AI 功能，只会感觉这个平台更懂自己。
为了达到这一状态，Vivien Lin 认为必须先完成大量基础工作。第一，是让 AI 更懂资产，这需要平台持续学习市场；第二，是让 AI 更懂用户，这依赖用户画像体系和大数据能力。她强调，AI 擅长的是分析问题，但数据入库、整理与规范本身并不能自动完成，前期仍需要大量人力打底，AI 才能真正发挥价值。
她还提到，产品方向也必须跟着市场变化调整。前一段时间市场相对低迷，趋势型产品的吸引力下降，这也是团队推出 AI 策略的重要原因之一。AI 策略中既包括趋势类模型，也包括适用于底部盘整时期、赚取价差的策略。她表示，正因为前期完成了技术与数据上的铺垫，这类产品推出时才会相对顺利。
未来三年：为传统金融用户进入加密市场做准备
在谈到未来 3 年交易所产品形态可能出现的根本变化时，Vivien Lin 给出的核心判断是，MEXC 的重点会放在服务未来从传统金融进入币圈的用户。
她表示，当前无论是客服、BD、合作伙伴，还是产品战略团队，都已经花更多精力去理解这一类用户究竟需要哪些资产、哪些工具，以及平台技术基础设施能否提升到让他们获得与传统金融接近的速度和品类体验。她将这项工作定义为今年到明年最重要的战略。
在这一战略下，运营团队需要关注传统金融资产，BD 团队则要争取传统金融用户和对应渠道。对产品团队而言，一个很大的课题是补齐那些传统金融用户已经习惯、但币圈里仍然缺失的功能。她认为，大的产品品类并不稀缺，真正缺的是细节。
Vivien Lin 举例提到冰山单（iceberg order）。她说，这是一种在传统市场非常受欢迎的订单类型，而在当前的加密市场里，不同交易所的支持情况并不一致，有的平台有，有的平台没有。她表示，像这类细节型产品能力，团队需要尽快补齐，这样当真正来自传统金融的用户进入加密市场时，平台才能接住并服务好他们的需求。