支付基础设施公司 Decta 在周日发布的报告称，在欧盟《加密资产市场监管法案》（MiCA）加密资产服务提供商（CASP）过渡期结束前的一年里，8 种符合 MiCA 的欧元稳定币总市值增长 128%。截至 2026 年 6 月 28 日，这些稳定币的合计市值升至 6.739 亿美元，高于 2025 年 6 月 30 日的 2.956 亿美元。
报告还显示，同期这批合规欧元稳定币的交易量从 4700 万美元升至 6730 万美元，增幅为 43.1%。纳入统计的 MiCA 合规欧元稳定币数量，也从 5 种增至 8 种。Decta 表示，统计对象仅包括在研究期间内持续发行、且具备市值与交易量数据的欧元稳定币。
合规欧元稳定币在增长，但整体规模仍然偏小
Decta 指出，MiCA 框架下欧元计价稳定币确实在扩张，但增长基础仍然有限，所在市场也依旧由美元稳定币主导。根据 CoinGecko 数据，美元挂钩稳定币的总市值约为 3000 亿美元。按 Decta 统计的 8 种活跃交易、符合 MiCA 的欧元稳定币计算，其合计规模仅相当于美元稳定币市场的 0.22%。
值得注意的是，欧洲证券及市场管理局（ESMA）的 MiCA 临时登记册覆盖范围更广，包含更多代币；但 Decta 采用了更严格的“活跃发行且有市值和交易量”的筛选标准，因此两者口径并不完全一致。Decta 的样本数据截止于 2026 年 6 月 28 日，也就是 MiCA 对欧盟加密资产服务商授权要求全面生效前数日。
自 7 月 1 日起，在欧盟提供加密资产服务的公司一般都需要取得 MiCA 授权。此次报告发布的时间点，正好处在 CASP 过渡期收尾阶段，因此被市场视为观察欧元稳定币在 MiCA 落地前后表现的重要窗口。
MiCA 是否提升欧元稳定币竞争力，争论持续升温
Decta 的报告也为欧洲政策制定者和行业团体之间的争论再添新数据：MiCA 对稳定币的更严格规则，究竟是在帮助欧元稳定币生态建立安全性，还是削弱其与美元稳定币竞争的能力。
4 月 27 日，Blockchain for Europe 发布的一份报告称，MiCA 提高了欧元稳定币的安全性，但也削弱了其商业竞争力。该报告认为，MiCA 的储备要求以及禁止支付利息的规定，使欧元稳定币在产品吸引力上处于劣势。
这一讨论在 5 月进一步升温。总部位于布鲁塞尔的智库 Bruegel 在一份政策文件中建议，放宽稳定币发行方的流动性要求，并考虑赋予其获取欧洲央行资金支持的可能性。该文件认为，更宽松的规则可能有助于欧元稳定币市场提升与美元稳定币竞争的能力。
不过，欧洲央行（ECB）对此持谨慎态度。5 月 23 日，欧洲央行向欧盟财长发出警告称，扩大欧元稳定币发行规模可能削弱银行放贷能力，并使货币政策执行更加复杂。欧洲央行同时否认了“欧盟更严格监管会加速数字美元化”的说法。
整体来看，Decta 的数据表明，MiCA 合规欧元稳定币在监管过渡期末实现了明显增长，但无论从市值还是交易量看，距离撼动美元稳定币主导地位仍有很大差距。随着 MiCA 授权要求正式落地，欧元稳定币市场接下来能否在合规与竞争力之间取得平衡，仍将是欧洲加密行业的关键观察点。