Michael Gayed表示，一场新的全球流动性危机可能从东京开始发酵。其核心风险在于亚洲出现货币危机，尤其是日元、油价和美国国债市场之间的连锁反应，这也让XRP被放进了跨境资金流动的讨论框架里。
日元套利交易面临反向平仓压力
Gayed指出，多年来，投资者持续以低利率借入日元，再把资金投向美国股市等更高收益资产。这类套利交易一旦遇到金融条件收紧，就可能快速反向平仓。日本央行近期为支撑日元而推进加息，被他视为潜在触发点。若杠杆头寸集中解除，市场抛压可能明显放大。短期冲击不会只停留在外汇市场。
他还强调，油价上行正让局面更复杂。日本对进口依赖较高，在日元承压时，商品成本尤其是能源成本上升，会给融资和支付带来更重负担。Gayed认为，东京方面可能不得不更积极地出售美国国债，以满足资金需求，这会把压力传导至华盛顿，并让美联储面临更棘手的选择。
系统性压力下，美债可能先于股市获得保护
在Gayed看来，美国当局不太可能容许本国国债市场出现严重失序。若系统性压力升级，监管层更可能优先稳住债券市场，而不是先顾及股票表现。这意味着，股市回调被容忍的空间可能更大。
他的判断也对应到资产配置层面：防御性板块，如公用事业和房地产投资信托，在到2026年7月这一观察窗口内，表现可能强于更广泛的市场。遇到恐慌阶段时，传统避险资产如黄金和长期美国国债，也被他列为更可能受到资金青睐的方向。资金流向的变化，是他观察市场的重点。
XRP被视作潜在跨境资金通道
Gayed同时提到XRP，这在加密市场引发关注。按他的说法，XRP被讨论的重点并不是区块链技术本身，而是它是否能在汇率大幅波动时，充当国际资本流动的替代桥梁。这个视角更偏向全球流动性传导，而非加密项目叙事。
他预计，如果外汇市场动荡加剧，类似XRP这样的代币可能更多承担快速转移资金的功能，尤其是在风险偏好下降、跨境资本寻求替代通道的时候。这个判断能否兑现，仍取决于日元压力是否持续，以及油价是否继续上升。
现阶段，Gayed建议把注意力从华尔街主要指数移开，转向与东京和华盛顿相关的防御性资产。他认为，随着围绕日元与美国国债的新均衡逐渐形成，市场方向会变得更清晰。