Michael Saylor：CEBE是保守风险指标，BPS衡量普通股权益增长

Odaily 星球日报讯，Michael Saylor 在 X 平台发文，对 BPS、CEBE BPS 与 BTC 收益率之间的关系作出说明。根据其表述，BPS 衡量的是在优先索偿权之前，每股普通股所对应的 Bitcoin 数量；CEBE BPS 则衡量在优先索偿权之后，每股普通股所对应的 Bitcoin 数量。

BPS与CEBE BPS的口径差异

Saylor 将 CEBE 定义为一种保守风险指标，因为该口径纳入了优先索偿权之后的计算结果；而 BPS 被其描述为普通股权益增长指标，用于观察每股普通股对应 Bitcoin 数量的变化。

他同时表示，BTC 收益率用于衡量 BPS 的执行情况。上述表述围绕普通股、优先索偿权、Bitcoin 数量及 BTC 收益率之间的指标关系展开，重点在于区分 BPS 与 CEBE BPS 在计算顺序和风险观察角度上的不同。