Michael Saylor：出售比特币付股息影响微乎其微，将买入20倍弥补

MicroStrategy（现更名为Strategy）执行主席Michael Saylor近日在接受CoinDesk采访时，淡化了市场对其公司可能出售比特币储备用于支付股息的担忧。Saylor明确表示，即使Strategy需要出售比特币来覆盖全部股息义务，这一操作对市场的影响也“微乎其微”。

比特币流动性极强，出售影响可忽略

Saylor指出，比特币市场具有极高的流动性，即便Strategy出售其持有的全部比特币来支付股息，由于市场深度足够，实际价格波动将非常有限。他强调：“我们每卖出1个比特币，就会买入20个比特币，整体战略仓位只会继续增强。” Strategy目前持有超过**21万枚比特币**，总价值超过百亿美元，是全球最大的上市公司比特币持有者。

利用股权溢价进行盈利掉期

针对外界对Strategy购买比特币时点选择的批评，Saylor解释说，公司并非盲目买入，而是充分利用自身股票（MSTR）在市场上的股权溢价。当股价走高时，公司会通过发行股票或可转换债券筹集资金，然后执行盈利掉期（profitable swaps）来增持比特币。这种做法使得Strategy能够在市场上涨周期中以较低成本扩大比特币储备。

优先股STRC：永续资本管理工具

Saylor还介绍了Strategy发行的优先股“Stretch”（STRC），这是一种永久性工具，不设赎回权。这意味着投资者无法要求公司提前赎回，从而避免了流动性压力。STRC的设计允许公司进行长期资本管理，无需担心短期赎回义务，为持续增持比特币提供了稳定的资金来源。

分析人士认为，Saylor此番表态旨在安抚市场情绪。此前有传言称Strategy可能通过出售部分比特币来支付每股定期股息，引发投资者对减持压力的担忧。但Saylor的言论表明，公司对比特币的长期看涨立场不会因短期股息支付而动摇，反而会利用任何出售机会加倍买入。