Strategy创始人 Michael Saylor 发布长文《数字经济繁荣之道》，围绕 AI 加速改变生产方式之后，金融体系是否也需要同步调整展开论述。他在比特币政策研究所（Bitcoin Policy Institute）举办的 Freedom Tech DC 峰会上，与 Conner Brown 讨论了这些观点，并给出一项核心政策主张：个人和企业应拥有创建、发行、托管、转移和使用数字资产的权利，以此创造财富和繁荣。
Saylor认为，人工智能将使个人和企业创造出远超当前水平的产出。生产力提高之后，经济体需要更好的货币和更好的资本市场，才能把这种潜力释放出来。在他看来，数字资产与数字智能时代需要的不是一套限制性法案，而是一份「数字权利法案」。
五项数字资产基本权利
他提出，一个可用的数字资产框架应确立五项基本权利，而且这些权利同时适用于个人和企业：
- 创建：开发新的数字资产、金融工具和应用程序；
- 发行：将这些资产推向市场，并利用它们为企业和生产性活动融资；
- 托管：直接持有资产，或选择服务更优的托管机构；
- 转移：在个人、企业、钱包和服务提供商之间转移资产；
- 使用：消费、投资、赚取收入，以及以资产作抵押进行借贷。
他表示，这些权利需要建立在金融隐私和切实可行的市场准入基础上。一项资产的价值，取决于持有人能用它做什么；如果可用性被限制，其经济潜力也会被限制。Saylor还区分了数字代币、数字货币、数字资本和数字证券的不同经济功能，认为政策应承认这些差异，同时保留共同的所有权和自由基础。对他而言，明确的信息披露、可执行的所有权以及对欺诈行为的问责，是市场正常运转的基础，规则既要让诚实参与者更有信心交易，也要为尚未出现的产品和商业模式留下空间。
让 1000 万家新企业获得融资
在企业融资问题上，Saylor称，数字智能将自动化工作岗位、改变行业，并使现有产品过时，繁荣取决于能否以更快速度创造新企业和新机会。一个利用 AI 开发产品的人，也应能够为将产品推向市场的公司筹集资金。随着创建企业的技术不断进步，融资的成本、复杂程度和时间都应下降。
他认为，数字代币提供了一种让资本形成更快、成本更低的方式。政策制定者应建立明确、实用的发行规则，设置与规模相称的信息披露要求，并为创业者直接接触潜在投资者提供简单路径。小企业融资不应只属于负担得起大量律师费用的人。
他给出的目标是，让 1000 万家新企业能够筹集资本。只有这样，数字智能带来的生产力才可能转化为新的就业机会、新产品以及更广泛共享的繁荣。如果一边保护现有商业模式，一边让其继承者难以融资，经济就无法为技术变革做好准备。
数字美元应当允许竞争
Saylor写道，数字货币可以把美元交到世界各地人们手中，并让美元以光速转移。如果希望美元取得成功，就应允许最优秀的公司展开竞争，让美元变得更有用。银行、金融科技公司和科技平台都应拥有明确路径来提供数字美元。
他设想，如果数十亿人已经在使用的设备和应用程序中都内置美元产品，其覆盖范围将大幅扩大。发行方也应被允许围绕收益率展开竞争，客户可以在不同收益、服务和明确披露的风险之间作出选择。若为了保护那些支付很少甚至不支付利息的机构而压制收益率竞争，实际上就是把这些机构的利益置于客户利益之上。
他的建议是允许这种竞争；在法律阻止竞争的地方，就修改法律。他认为，美国有机会通过允许美国企业围绕美元打造更好的产品，扩大美元的用途和覆盖范围。
让比特币进入银行和保险体系
Saylor将比特币定义为「数字资本（Digital Capital）」。他表示，当个人和企业能够安全持有比特币、高效利用比特币融资，并把它融入经济体系其他部分时，比特币的效用就会提高。
在他的设想中，银行应能在明确且商业上可行的规则下托管比特币，并以比特币为抵押提供信贷；保险公司也应拥有切实可行的路径，把数字资本纳入其资产负债表和产品设计。竞争会推动这些机构改善客户福利并降低成本。
他同时点名现有规则中的障碍，包括会计、资本和监管要求。《巴塞尔协议》对第 2b 组加密资产敞口采用 1250% 风险权重，被他视为现行资本监管严苛程度的一个例子。Saylor认为，政策制定者应重新审视这一处理方式，依据数字资产的实际风险以及具体业务活动来评估它们。
他还强调，替客户持有资产、基于抵押品提供贷款，以及在银行自身资产负债表上持有某项资产，是不同活动，监管应加以区分。随着更多机构竞争为比特币持有者提供服务，持有人将拥有更多无需出售资产就能使用其资本的方式，企业将获得融资，金融机构将获得客户，数字资本也会在经济体系中变得更有生产力。
他预计，银行采用将成为该行业增长的重要驱动力。随着银行竞相提供托管和信贷服务，更多资本将进入一个核心资产——比特币——供应量有限的市场。
代币化应扩大资产所有者权利
在证券代币化方面，Saylor表示，代币化证券可以让股票和信贷实现全天候、跨市场可得，而其最大潜力在于扩大资产所有者能做什么。投资者应能够直接持有代币化证券，将其转移给自己偏好的服务提供商，并在有竞争的托管和信贷市场中使用这些资产，企业也应拥有同样权利。
他举例称，若一名投资者持有 100 万美元股票，一家服务提供商可能提供更好的融资条件，另一家可能提供收益机会，第三家可能提供更好的服务，投资者应能比较这些选择并据此转移资产。即便最终选择托管机构，自托管仍然重要，因为拥有离开的能力，客户才有议价能力。资产可以转移，服务提供商就必须竞争以留住客户，这会改善服务、降低借贷成本，并让资产所有者获得更多由其资产创造的经济价值。
他认为，如果只是把证券放到区块链上，却仍将其限制在同一批封闭中介机构体系中，这一机会的大部分潜力仍未释放，政策目标应是扩大资产所有者的选择。
提高隐私保护与报告门槛
Saylor把金融隐私视为经济自由的一部分。他表示，个人应能正常生活，企业也应能开展日常业务，而无需不必要地披露财务状况。保护隐私，也是在保护个人安全、商业策略，以及选择与谁开展业务的自由。
他的政策偏好是，对于低于一个具有实际意义门槛的普通合法交易，例如 1 万美元，不应仅因资金或数字资产发生转移，就触发政府的例行报告。报告制度应服务于明确的公共目的，其负担应与风险相匹配。日常商业活动中的隐私，可以与针对可疑活动的定向报告和调查并存。
他提到，美国现行联邦货币交易报告规则适用于超过 1 万美元的现金交易，其中包括按相关规则合并计算的交易，这一门槛可追溯到 1972 年。美国政府问责局（GAO）在 2024 年的一份报告中估计，按通胀调整后，2023 年对应门槛约为 72,880 美元。如果几十年来维持不变，越来越多普通经济活动就会被纳入一个原本针对规模大得多交易而设计的体系。
基于此，他主张提高已经过时的报告门槛，并根据通胀进行指数化调整。数字经济也需要明确保护个人之间、企业之间，以及个人或企业自身不同账户或钱包之间的日常转账。对他而言，能够高效、私密地转移资产，本身就是资产实用价值的一部分。
让 KYC 和 AML 合规可移植
在合规流程上，Saylor指出，在场外交易市场中，同一名投资者可能需要针对每一家金融交易对手分别完成反洗钱（AML）和了解你的客户（KYC）流程，文件被重复收集，身份被重复核验，审批可能耗时数天。每建立一段新关系，都要在任何生产性活动开始前承担额外成本。
他给出的目标是，让数十亿投资者能够与数百万家服务提供商在几秒钟内完成交易，成本几乎可以忽略不计。如果每建立一段关系都必须重新进行人工审核，最终得到的将是数千名投资者、几十家服务提供商、数天等待以及巨大的成本。
因此，他建议让「一次完成身份验证，并在获得客户许可的情况下，在不同服务提供商之间重复使用可信凭证」变得切实可行，同时进行适当更新。现有银行规则已经允许在有限情况下依赖另一家金融机构的身份验证程序，他主张扩大这种可依赖范围，明确责任和法律责任，并支持可互操作的凭证，使其只披露一笔交易所需的信息。
他也表示，服务提供商仍需负责评估风险并监控可疑活动，但例行验证应可以重复使用，额外审查则应根据实际风险进行。反复收集相同敏感文件不仅增加成本，也会制造更多需要保护的信息副本。降低开户和准入成本，将使投资者更容易比较服务提供商，使新企业更容易赢得客户，也使企业更容易获得资本。当客户能够证明必要信息，而无需提供超出服务要求的信息时，隐私和竞争可以相互促进。
为日常支付设置数字资产小额税务豁免
Saylor认为，资产的使用权必须能在日常生活中真正发挥作用。购买晚餐或支付一项普通服务，不应让客户变成税务会计师。按美国现行税收规则，使用数字资产进行消费可能需要计算并报告资本利得或损失，这种行政负担会阻碍数字资产在日常生活中的使用。
他主张，政策制定者应针对普通数字资产支付建立一个具有实际意义的小额豁免（de minimis exemption）。在他看来，以 20 美元或 200 美元作为购买金额上限，对现代商业来说都不够高，一顿家庭晚餐就可能超过 200 美元。把代币支付的小额额度称为金融自由，低估了公民参与数字经济真正需要的条件。
他还强调，具体设计很重要。以应税收益为基础的门槛，与以购买金额为基础的限制并不相同。豁免额度应足够覆盖普通消费，并根据通胀进行调整，同时保持足够简单，使符合条件的支付无需逐笔计算和记录，从而消除不必要的行政负担。税收豁免和政府报告门槛解决的是不同问题，但两者都应尊重公民的时间以及日常生活的经济规律。一种能够即时转移、却会带来数小时文书工作的资产，并没有真正兑现数字货币的承诺。
构建 AI Agent 可直接使用的金融基础设施
Saylor写道，经济正在走向这样一种状态：软件将承担越来越多过去由人们通过电话、网站和面对面会议完成的工作，AI Agent 将越来越多地进行研究、谈判、购买，并与其他 Agent 协调。
这种经济需要持续运行的金融基础设施。货币和资本必须以软件运行的速度提供，做到 24 小时、每周 7 天、全年 365 天可用。传统金融体系围绕人的身份、人类界面以及人的工作时间建立；当个人和企业把更多活动交给 AI 时，他们需要切实可行的方式，让自己的 Agent 代表他们进行交易。这意味着需要数字钱包、可编程支付、可转移资产，以及能够被软件直接访问的金融服务。
他认为，比特币和其他数字资产天然适合这种环境。一个运行在互联网环境中的 Agent，需要能够以数字方式识别和使用的资本；它不可能以光速移动一根金条，也不可能每次需要配置资源时都等待数月完成一笔房地产交易。数字智能将增加能够开展的生产性活动规模，数字资产可以帮助为这些活动提供融资并进行协调。他预计，下一轮大量创新将出现在两者交汇处。
将技术能力提升为国家优先事项
在国家层面，Saylor表示，AI 既会创造机会，也会带来风险，一些人会利用强大技术从事有害活动。对此的应对方式，应是确保负责任的个人、企业和公共机构拥有保护自身的能力。如果敌对方使用 AI Agent，有效防御可能需要更强大的 Agent。一个限制自身技术发展的国家，不能假设对手也会接受同样限制。
他将这一逻辑与空中力量、太空力量和网络力量并列，认为国家安全取决于开发和部署先进技术的能力。美国应把最好的工具交到个人、企业、学校和公共机构手中，让学生能够利用 AI 学习，让企业家能够利用 AI 建设。更有效地解决问题，本身就是发展一项技术潜力的理由。技术领导力需要广泛参与，每一个被赋能的人，都会成为创新、生产力和韧性的又一个来源。
点名 SEC、CFTC、财政部和白宫
Saylor认为，未来两年，推动更大程度数字资产自由的最有希望路径，将通过美国证券交易委员会（SEC）、美国商品期货交易委员会（CFTC）、美国财政部以及白宫展开。
按他的划分，SEC 应让资本形成和代币化证券变得更有用、更易获取；CFTC 应推动具有竞争力的数字商品和衍生品市场；美国财政部和银行监管机构应为托管、信贷、支付以及数字资本融入金融机构建立可行路径；白宫则应协调国家层面的方向，使其有利于创新和经济领导力。
他表示，各机构都应利用其法定权限，消除不必要障碍，并为新产品建立明确发展路径；在需要立法的地方，国会应扩大个人和企业的权利。
他同时明确反对《CLARITY法案》所采取的路径，理由是该法案过度强调限制。在他看来，衡量任何提案的标准，应是其生效之后，人们究竟能够创造、拥有、转移和使用什么。一部冗长而详尽的法律，如果通过限制新资产的实用性来保护现有中介机构，仍可能成为繁荣经济的糟糕基础；当一项法律使生产性创新变得不可能时，确定性本身并没有太大价值。
以实用产品巩固行业空间
对于支持全面立法的理由之一——保护行业免受未来不友好政府影响，Saylor称这是一个合理目标，但如果一部法律从一开始就消除行业的大部分潜力，这种保护的代价就过高。
他提出，除了立法之外，还有另一种让自由持久的来源：打造人们真正依赖的实用产品。对于尚不存在、也没有客户使用的产品，华盛顿很难进行保护；一旦数百万人使用某种产品来储蓄、为企业融资或改善生活，它的价值就会变得切实可感，这些客户也就拥有了某种具体且值得维护的东西。
因此，他认为行业应打造优秀产品，将其推向市场，并赢得这种支持；政策制定者则应给它这样的空间。随着市场发展以及实际问题变得清晰，规则可以继续完善。
Saylor最后表示，他相信数字资产最终可以发展成为一个规模达 100 万亿美元的产业。要实现这一潜力，需要数百万人和数百万家公司不断探索更好的资本创造和组织方式。赋予他们创建、发行、托管、转移和使用数字资产的权利，并通过竞争让这些资产变得更有用，这就是他所说的在智能时代创造财富与繁荣的方式。