Strategy执行董事长Michael Saylor表示，公司过去一年完成的约150亿美元融资，与ChatGPT参与设计新型融资工具有关。这笔资金并非公司利润，也不是他个人所得，而是通过多只比特币背书的优先股产品从资本市场募得，资金几乎全部继续投向比特币。
8月6日，Saylor在播客《The Diary Of A CEO》中对主持人Steven Bartlett说："我去年用 AI 赚了 150 亿美元。" 这句话随后在加密行业引发讨论。Saylor之后解释，这里的150亿美元，指的是公司借助一系列优先股产品完成的真实融资规模。
150亿美元融资如何构成
据Saylor介绍，其中一款优先股产品单独融资约105亿美元，包括约25亿美元首次公开募股融资，以及后续约80亿美元货架发行所得。其他几款相关产品合计带来约40亿美元，合计约150亿美元。
《福布斯》最新估算显示，Saylor当前净资产约40亿美元。报道提到，2020年，他将原本从事企业软件业务的MicroStrategy彻底转向比特币配置策略，这家公司如今已更名为Strategy。
过去六年，Strategy累计买入近85万枚比特币，当前市值略高于500亿美元，公司账上比特币储备一度接近550亿美元。报道指出，这些比特币中的绝大部分，并非依靠主营业务利润买入，而是通过持续发行债券、普通股和优先股筹资获得。
可转债与普通股之外的新结构
报道写道，到2025年初，Strategy已经成为全球最大的可转债发行方之一。随着这一路径接近极限，继续发行普通股又会带来更明显的股权稀释，公司需要新的融资工具来继续扩大比特币持仓。
按照Saylor的说法，团队没有继续依赖投行的传统方案，而是直接向ChatGPT提问，是否能设计一种介于普通股与传统债务之间的证券。Saylor回忆称，AI给出的回答是可以，并提供了具体思路。
在这一过程中，ChatGPT帮助团队梳理出一种此前未真正落地的结构：可变股息优先股。其核心设计在于，股息率可以按月调整，后续又改为按半月调整，目标是让优先股市场价格长期维持在100美元面值附近。按照报道中的表述，这样的结构既不像普通股那样波动明显，也不同于传统债券那样存在到期偿付压力，同时还能持续为公司提供买入比特币的资金。
Saylor在回顾这段经历时称，银行家和律师起初普遍反对，理由是历史上没有先例。他的回应是："不违法吗？不违法。为什么没人做过？因为以前没人有这个理由去做。" 报道称，AI不仅给出结构设计思路，也帮助团队整理了应对监管与法律质疑的表述方式，最终这些产品在2025年上半年陆续推出。
STRK、STRC与STRF的设计差异
报道列出的核心产品包括三只永续优先股。
- STRK（Perpetual Strike Preferred Stock）：8%固定股息，可用现金或普通股支付，可转换为普通股，并带有一定上行弹性。
- STRC（Perpetual Stretch Preferred Stock）：可变股息，目前已调至年化12%，按半月支付，设计目标是让价格尽量贴近100美元面值，突出稳定收益。
- STRF（Perpetual Strife Preferred Stock）：不可转换，固定收益属性更强，优先级更高，面向更偏保守的投资者。
其中，STRC是争议最大、融资规模也最大的一款。报道提到，这只产品曾从接近面值跌至6月底约75美元，最近几周又明显反弹，重新逼近100美元目标价。Saylor团队甚至公开将推动STRC回到99至100美元区间，列为当前最重要的经营目标之一。
普通股承压，公司开始卖币并保留现金
在优先股融资推进的同时，Strategy普通股表现承压。报道称，过去一年，公司普通股市值蒸发约80%。与此同时，Strategy也开始实际出售比特币。最近一次公开披露显示，公司在一周内卖出1638枚比特币，套现约1.047亿美元，其中一部分用于支付优先股股息，另一部分用于回购自家优先股。
对于卖币原因，Saylor给出的解释有两个：一是“给市场打疫苗”，让市场逐步接受Strategy也会出售比特币；二是覆盖债务和股息相关支出。
报道还称，除价值约550亿美元的比特币外，Strategy目前还持有约40亿美元现金储备。按照管理层说法，这笔现金足以支持大约两年的股息和利息支出，从而减少频繁融资的需要。
外界评价分化
消息传出后，科技投资人、All In播客主持人Jason Calacanis在X上发文称："这是塞勒恐怖的坦白，还是 AI 的精彩用法？"
Abra CEO Bill Barhydt则给出相反评价。他在X上写道："历史会证明，这是在美国债务周期末期一次绝对精彩的金融工程。如果你能借到美元，再把钱投进一个供应量固定、采用速度又很快的资产，你就该这么做。塞勒依法不能把这些钱投进证券（因为他不是《1940 年投资公司法》下的公司），所以只剩下比特币和黄金。他肯定会犯一些错，但这个策略本身是聪明的。"
Saylor则把这件事总结为一种方法论。他说："你别学那些 AI 已经会做的事。你真正要学的是，怎么让 AI 去干一件从来没人干过的事。想搞出惊天动地的成功，就得找到那个神奇的机会。"
这不是他第一次公开提到ChatGPT
报道提到，这并不是Saylor首次公开感谢ChatGPT。2025年5月，在公司开发者大会上，他就曾表示，自己借助ChatGPT的深度研究模式，设计了公司的可转换优先股产品。
从2020年把公司转成比特币配置平台，到2025年用AI参与设计新的融资工具，Saylor再次把市场注意力拉回到一个问题上：AI是否能帮助企业搭建此前没有落地过的金融结构。至于这约150亿美元融资最终会把Strategy和比特币带向何处，报道中并未给出结论。