Strategy Inc.（MSTR）在2026年4月初再度加仓比特币，斥资约3.299亿美元购入4,871枚BTC，均价67,718美元。此次买入后，公司总持仓达到766,970枚比特币，累计投入约580.2亿美元，平均成本为75,644美元。当前比特币价格徘徊在69,500美元附近，公司整体持仓仍处于浮亏状态。
购买细节与资金筹措
本次购买发生在4月1日至4月5日之间。为了筹集资金，MSTR动用了场内股票发行（ATM）计划——3月底通过发行可变利率A系列永续优先股（STRC）募集约2.273亿美元，4月初进一步通过该工具融资1.026亿美元；同时，同期出售A类普通股获得7200万美元。
STRC是一种可变利率、面值约100美元、每月支付高额可调股息的永续优先股，专门设计用来吸引固定收益投资者，将比特币敞口转化为更稳定的收益型工具。实际上，STRC帮助Strategy从债券市场获取资金，再投入比特币购买。
未实现亏损与财务影响
截至2026年3月31日的第一季度，Strategy在数字资产上报告了144.6亿美元的未实现亏损，部分被24.2亿美元的递延税收益抵消。公司比特币组合的账面价值为516.5亿美元，表明公允价值仍低于成本。管理层提示，由于软件业务相关的递延税资产可能需要额外估值备抵，比特币价格波动对资产负债表的影响仍在扩大。
尽管面临巨额浮亏，Strategy仍坚持激进的积累策略，将比特币作为主要的国库储备资产。公司上周曾暂停购买，但最新披露显示其再次出手。MSTR股价在公告后盘前上涨3.9%。
分析师观点与市场展望
伯恩斯坦分析师在近日报告中表示，比特币可能已经触底，并重申年底目标价15万美元，理由包括强劲的ETF流入和企业需求增长。该机构特别指出，Strategy的持仓约占全球比特币总量的3.6%，这是机构信心的重要信号，而2026年数十亿美元的持续融资支持了不断买入。
此外，Strategy通过与华尔街主要投行合作扩大了融资能力，可额外发行数十亿美元的股票和优先股。这为其后续比特币收购提供了弹药，但也加剧了市场对其杠杆风险的关注。