据CryptoComLearn报道，Michael Saylor旗下的Strategy公司（前身为MicroStrategy）在2025年8月11日向美国证券交易委员会（SEC）提交的8-K表格中披露，上周以约1800万美元的价格又购买了155枚比特币，平均每枚约116,401美元。此次购买后，Strategy公司披露的总持有量达到628,946枚比特币，累计购入成本约461亿美元，平均成本为每枚73,288美元。
持续积累：小步快跑的比特币策略
此次小规模的购买并非偶然。Strategy公司通过其优先股ATM计划和近期完成的优先股发行所得资金为此次购买提供了财务支持。这已是该公司今年以来多次使用的融资途径，以持续为其比特币金库增持。这种“小步快跑”的策略使得公司在不显著影响市场的情况下，逐步扩大了其比特币持仓。
值得注意的是，Strategy公司目前持有的比特币数量约占流通供应量（约1990万枚）的3.16%，这使其成为全球最大的企业比特币持有者。如此集中的企业持有量已成为加密货币市场一个重要的结构性特征，市场参与者普遍关注其对价格走势的潜在影响。
巨额浮盈：账面利润超300亿美元
根据周一比特币的市场价格（约121,664美元/枚），Strategy公司持有的比特币总市值约为765亿美元。相比其461亿美元的累计购入成本，这意味着约304亿美元的未实现账面利润。这一数字甚至超过了许多上市公司的总市值，凸显了比特币牛市中策略性持有的巨大回报。
Michael Saylor在X平台（原推特）上发文称，公司实现了“2025年迄今25.0%的BTC收益率”。该收益率基于比特币价格的强劲表现，2025年比特币已成为表现最佳的主流资产之一。Saylor还附上了相关股票代码$MSTR、$STRC、$STRK、$STRF、$STRD，强调其与加密市场的紧密关联。
市场反应：加密概念股受提振
利好消息提振了加密相关股票。Strategy公司的股票（MSTR）在周一盘前交易中上涨，比特币价格也同步走高。市场评论人士指出，公司持续扩大的比特币收益以及更为积极的监管情绪，共同推动了投资者对加密相关股票的兴趣。
2025年比特币上涨的动力来自多个方面：现货和期货相关产品的机构资金持续流入、大型持有者（如Strategy）带动的企业和国库需求，以及积极的监管消息，这些因素降低了市场对大规模采用的不确定性。分析师还指出，显著的ETF资金流入和关键价格水平的空头挤压机制进一步放大了涨势。在新政策进展下，比特币可被纳入退休计划等消息，也助力比特币在7月和8月初多次突破历史高点。
对投资者与Strategy公司的启示
对于Strategy公司而言，其商业模式简单直接：通过股权或优先股发行融资，持续积累比特币，一旦比特币上涨，公司账面便出现巨额未实现收益，并反映在合并财报中。然而，这种模式也将公司业绩与比特币价格波动紧密绑定，增加了股东的风险敞口，并形成了单一资产的集中风险。
市场分析师对此观点不一。一方认为这是精明的长期资产配置，另一方则警告企业国库中单一资产集中的风险。无论如何，Strategy公司仍在持续买入，利用证券发行回笼资金，使得企业比特币金库的话题持续占据头条。
正如Saylor在帖子中所言，公司的购买策略已产生显著的年内收益率。在当前价格水平下，这些账面利润是巨大的。未来这一趋势能否持续，将主要取决于比特币的价格走向以及Strategy公司融资购买的速度。