MicroStrategy 最新一轮比特币买入再次拉大了它与企业界的差距。过去30天内，该公司购入约 45,000 BTC，而同期的其他所有上市公司合计仅增持约 1,000 BTC。以整个2月为窗口差异更加触目——近90天内MicroStrategy净增约90,000 BTC，其他企业国库合计只买入4,000 BTC。非MicroStrategy的机构购买量已较2025年8月的峰值（月度69,000 BTC）骤降约99%。
持仓集中度：一家公司顶起76%的上市公司筹码
截至最新数据，MicroStrategy累计持有 766,970 BTC，总投入约 580.2亿美元，平均成本每枚 75,644美元。该公司目前控制着全球上市公司资产负债表上约76%的比特币存量，市场占比持续刷新历史。值得注意的是，MicroStrategy 的买入价远低于整体均价——最近一次��入均价约 67,718美元，每买一枚就将混合成本下拉近8,000美元。《这就是当体量决定优势时，越跌越买的底气。》
与贝莱德旗下的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）相比，MicroStrategy 的年内增持速度是后者的10倍有余。IBIT 年初以来仅增加约8,484 BTC，总持仓约782,475 BTC，而 MicroStrategy 同期已买入约90,000 BTC。两家机构的距离正在迅速收窄，但 MicroStrategy 仍稳坐“上市公司最大比特币持有者”宝座。
Strive 跟进：小体量复制大路径
另一家公开上市公司 Strive Inc.（Nasdaq: ASST）也在低位默默吸筹。该公司由 Vivek Ramaswamy 创立，近日以约 68,577美元 均价购入113 BTC，耗资775万美元，总持仓升至13,741 BTC。Strive 的策略几乎复刻了 MicroStrategy：在价格低于历史均值时持续买入，并通过投资 MicroStrategy 的优先股（STRC）间接挂钩其比特币储备。3月，Strive 已向该优先股投入5000万美元。
Strive 的创始人 Matt Cole 在公告中称：“我们相信Digital Credit将是数万亿美元的机遇，每次更新都在提升信用质量并降低预期波动。” Strive 的大部分持仓源于私募配售及收购 Semler Scientific（后者贡献了5,048 BTC储备）。该公司在2025年第��季度录得 22.2% 的“比特币收益率”（每股比特币占比的百分比增幅）。
整体而言，MicroStrategy 和 Strive 是利用低迷期加仓的极少数玩家，而多数企业国库依旧处于观望或减持状态。这种“一人独大”的格局也让市场持续关注：当企业买家集体退潮，比特币的机构需求将更加依赖少数巨鲸的持续押注。