标普500指数委员会再次将MicroStrategy（MSTR）拒之门外，选择了SanDisk作为最新成分股。尽管MicroStrategy在市值、流动性、盈利能力和美国上市等标准规则下均符合纳入条件，但委员会并未将其纳入，这已是该公司第二次被忽视。与此同时，MSTR股价在11月暴跌34%，连续第五个月下跌，交易员们正在争论其比特币密集持仓是否已成为纳入指数的障碍。
标普500再次跳过MicroStrategy，SanDisk获选
标普500指数委员会在最新调整中选择了SanDisk，替换Interpublic Group，MicroStrategy则继续留在中盘股范畴。标普道琼斯指数公司此前曾审查候选公司，但最终没有将MicroStrategy纳入。该委员会未对个别拒绝做出解释，仅公布新增和移除的公司名称。加密货币评论员CryptosRus在X平台发文称，这一决策“与基本面无关”，并表示标普“还不希望一家比特币密集的公司进入其基准指数”，尽管MSTR在规模和流动性上符合条件。
自2020年以来，MicroStrategy持续积累数十亿美元的比特币，其股价走势更类似于杠杆化的比特币代理，而非传统软件股。因此，交易员将其视为美国市场上最清晰的比特币风险敞口股票。然而，批评者认为，正是这种特性让委员会犹豫不决。
MSTR11月暴跌34%，连跌五个月
分析师Mark Harvey在X平台分享的月度表现表显示，MicroStrategy的MSTR股价在11月下跌34%，这是自2025年7月以来连续第五个月下跌。尽管11月历史上常为MSTR带来两位数涨幅，但今年却深陷负值区间。Harvey写道，11月“感觉像是投降/底部”，并添加了“更高”的评论，表明他认为抛售可能已经耗尽了许多卖家。数据还显示，此前9月和10月也出现了回撤。
从月度热图看，MSTR的下跌幅度远高于往年同期。连续五个月收跌，标志着自2020年比特币战略开始以来最长的连跌纪录之一。市场参与者关注MSTR是否会在近期触底反弹，以及比特币价格波动对其的影响。
市场影响与前景分析
MicroStrategy再次被标普500拒绝，可能进一步打击投资者信心。其股价与比特币高度相关，比特币近期波动也加剧了MSTR的下行压力。然而，一些分析师认为，连续下跌后可能出现技术性反弹。如果MicroStrategy能在未来被纳入标普500，将吸引大量被动资金流入，但目前来看，委员会对比特币密集公司的态度仍是主要障碍。
从宏观角度看，MicroStrategy的处境反映了传统指数机构对加密货币相关资产的谨慎态度。尽管比特币越来越主流，但标普500的纳入标准仍偏向传统业务模式。对于持有大量比特币的上市公司来说，市场定价和波动性可能使其不符合委员会对“稳定和成熟”的期望。