自2020年8月将比特币纳入公司核心资本配置策略以来，MicroStrategy（纳斯达克代码：MSTR）股价累计上涨1620%，明显跑赢比特币本身、标普500指数以及以英伟达为代表的大型科技股。这一表现再次把市场目光拉回到公司执行主席迈克尔·塞勒（Michael Saylor）的长期比特币押注上。
比特币战略带动股价大幅重估
根据报道，塞勒近日在社交平台X上分享了相关对比数据，强调MicroStrategy在过去数年中的市场表现远超多个主要资产类别。自2020年8月以来，MSTR涨幅达到1620%，同期比特币上涨426%，“壮丽七股”上涨243%，而标普500指数上涨73%。
所谓“壮丽七股”，通常指Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉，这些公司在近年的美股反弹中扮演了关键角色。即便如此，MicroStrategy的股价表现仍然更为突出。报道提到，塞勒展示的另一组比较中，MSTR也超过了英伟达1107%和Arista Networks 650%的涨幅。
持仓超过25.2万枚BTC
推动这一轮估值重构的核心，正是MicroStrategy持续加码比特币。数据显示，截至9月，公司共持有252,220枚比特币，继续稳居全球最大的企业级比特币持有者之一。9月20日，MicroStrategy又新增买入7,420枚BTC，总金额约4.582亿美元，平均买入价格约为61,750美元/枚。
此次收购通过发行可转换票据融资完成，显示公司仍在积极利用资本市场工具扩大比特币敞口。对支持者而言，这种做法让MicroStrategy成为传统上市公司中最鲜明的“比特币代理标的”；但对谨慎投资者来说，其股价波动与公司资产负债结构也因此更深地与BTC市场绑定。
塞勒继续维持看涨立场
面对外界关注，塞勒依旧保持鲜明态度。他表示：“唯一比比特币更好的东西，就是更多的比特币……如果你想赢，你需要一个比特币策略。”这番表态延续了他一贯的观点：将比特币视为企业储备资产和长期价值存储工具。
从目前数据来看，MicroStrategy的股价确实因这一战略获得了超额回报。不过，这种成功高度建立在比特币价格周期与资本运作能力之上。未来随着公司继续扩大BTC投资，市场也将持续关注其融资节奏、持仓成本以及比特币价格走势对MSTR估值的进一步影响。