MicroStrategy优先股脱锚及购币放缓：江卓尔解读市场恐慌与公司低爆雷风险

莱比特矿池创始人江卓尔在社交媒体上发文，对MicroStrategy（MSTR）及其优先股STRC的最新动态发表观点。他指出，STRC出现大幅脱锚，最低跌至73，这反映出美股市场资金对比特币的恐慌情绪正在蔓延。

优先股脱锚与市场恐慌

江卓尔提到，MicroStrategy优先股STRC的价格大幅偏离其理论价值，最低跌至73。他认为这一现象是美股投资者对比特币前景感到恐慌的直接表现。STRC作为优先股，其价格波动与MicroStrategy整体经营状况以及比特币价格密切相关。

MSTR购币行为发生转变

江卓尔详细分析了MSTR近三周的融资与购币模式。公司连续三周通过增发普通股的方式募资。前两周，MSTR将所募资金的一半用于购入比特币，累计购入1500枚BTC。然而到了第三周，情况发生明显变化：卖股量翻倍的同时，购币量却缩减至仅520枚BTC。更关键的是，MSTR将大部分留存资金用于支付STRC股息，而非继续大规模购币。江卓尔认为，这是公司对后续行情持悲观态度的明确信号。

未来预期与风险分析

基于上述行为，江卓尔预计MSTR未来数月的购币量将大幅下降，甚至可能停止购币，转而将资金用于发放STRC股息。他强调，STRC属于优先股而非债务，公司只需支付股息而无需偿还本金，因此不存在债务违约压力。目前MSTR的负债率仅约10%，财务杠杆极低。除非比特币熊市持续十年，否则MSTR不存在“爆雷”风险。这一分析为投资者提供了关于MicroStrategy财务安全性的重要参考。