摩根士丹利投资管理首席全球策略师、同时负责新兴市场业务的Ruchir Sharma在《金融时报》撰文称，比特币正在朝着取代美元、成为全球储备货币的方向取得进展。这一判断的背景，是疫情冲击下美元体系的脆弱性进一步暴露，而加密货币则被越来越多人视为传统货币之外的替代选项。
美元地位面临信任考验
Sharma指出，美元作为全球储备货币已持续约100年，而历史上的储备货币平均寿命约为94年。在他看来，美元此前之所以仍能维持主导地位，很大程度上是因为缺乏足够有力的继任者，欧元和人民币等候选者都存在各自局限。正因如此，美国官方曾相信，在疫情封锁期间可以无限量印钞，而不至于动摇美元的储备货币地位，并让美国继续维持大规模赤字而不承担明显后果。
不过，他强调，新的竞争者类别已经出现，那就是加密货币。以比特币为代表的数字资产，被支持者包装为去中心化、更加民主的替代体系。在全球货币宽松持续的环境下，这一叙事吸引了大量资金流入。
比特币受益于对法币贬值的担忧
Sharma表示，尽管市场上仍有不少比特币怀疑者，部分投资者也更偏好黄金，但很多人已开始大举买入比特币，因为他们担心以美联储为首的各国央行正在削弱本币价值。他提到，比特币价格自3月以来上涨超过四倍，成为2020年最热门的投资之一。
与此同时，美国对外债务压力也在上升。Sharma援引国际货币基金组织的判断称，美国对世界其他地区的负债在前一年已超过其经济产出的50%，这是一个通常预示危机临近的门槛。此后，随着封锁期间政府继续大规模举债，这一比例又跃升至67%。在他看来，美元霸权终结的关键节点，将是全球开始怀疑美国是否还能持续偿付其账单。
从投资工具走向支付媒介
在Sharma看来，比特币不仅是投资资产，也正在向支付和交换媒介的角色演进。虽然当前大多数比特币仍被作为投资持有，而不是用于日常支付，但这种情况正在变化。他提到，一些小企业已经开始将比特币用于国际贸易，尤其是在美元难以获得的国家，如尼日利亚，或本币不稳定的国家，如阿根廷。这说明，比特币的应用价值正从投机叙事向现实交易场景延伸。
此外，他还提到，PayPal及其子公司Venmo计划允许2800万商户在次年接受比特币，这也被视为比特币获得主流采用的重要信号。随着支付入口扩大，比特币在全球商业体系中的可见度和可用性有望继续提升。
对政府与货币当局的警告
Sharma同时提醒，比特币本轮上涨未来仍可能被证明是一场泡沫。但即便泡沫破裂，今年资金涌向加密货币的现象，依然足以向全球“印钞者”发出警告，尤其是美国。他强调，政府不应再假设传统货币会永远是人们唯一信任的价值储藏手段和交换媒介。随着技术更娴熟的一代持续寻找替代方案，这种趋势未必会停止。
他最后还指出，若各国政府试图通过更强监管来遏制数字货币热潮，反而可能进一步加速这场对传统货币体系的不满与反叛。总体来看，Sharma的核心观点并非断言比特币会立即取代美元，而是强调在全球债务扩张、货币宽松和制度信任下降的环境中，比特币正变得越来越难以忽视。