华尔街的区块链革命再提速。2025年6月17日，摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）宣布将启动JPMD数字存款代币试点，这是全球首家大型商业银行将传统存款产品直接部署在公共区块链上。JPMD首先在Coinbase孵化的以太坊Layer 2网络Base上运行，向Coinbase的机构钱包转移固定数量的代币，实现近乎实时的结算与流动性管理。
JPMD：银行存款代币 vs 稳定币
与常见的稳定币不同，JPMD并非由资产抵押或算法发行，而是直接代表用户在摩根大通的商业银行存款债权。这意味着JPMD可能具备传统存款的利息收益和FDIC存款保险等特性，使其在合规性与安全性上对机构投资者更具吸引力。摩根大通Kinexys全球联合主管Naveen Mallela表示：“从机构角度看，存款代币是稳定币的优越替代品。由于基于部分准备金银行制度，我们认为它更具可扩展性。”目前JPMD仅以美元计价，未来可能根据监管审批扩展至其他货币并开放更广泛准入。
为什么选择Base？
摩根大通选择Base作为首发公链，看中的是其亚秒级交易确认和低于一美分的手续费。Base是Coinbase基于OP Stack构建的以太坊Layer 2，采用Optimism Superchain架构，专为高频机构交易优化。Base官方在社交媒体上发文称：“JPMD是摩根大通发行的许可制银行存款代币，仅面向经批准的机构客户。J.P. Morgan选择Base，以便为客户提供亚秒级、亚美分的交易体验，让资金转移从数天缩短至数秒。商业银行正在上链。”Coinbase则简单表示：“欢迎上链，摩根大通。”
从JPM Coin到JPMD：摩根大通的区块链进化
这不是摩根大通首次涉足区块链支付。其Kinexys数字支付平台（前身为JPM Coin）已处理日均超过20亿美元的企业跨境交易。JPMD是Kinexys的延伸产品，旨在将商业银行存款的代币化应用从内部许可链拓展至公共区块链，借助Base的流动性和互操作性触达更广泛的机构生态。Mallela补充道：“这是第一次商业银行将商业货币——基于存款的产品——放在公共链上，我们从Base开始。”
监管环境与市场影响
该试点恰逢美国政府对区块链创新态度渐趋开放的第二任期。JPMD的推出不仅为机构客户提供了受监管的稳定币替代方案，也表明传统金融巨头正加速拥抱去中心化基础设施。分析师认为，如果试点成功，其他大型银行可能效仿，推动“银行业上链”浪潮，重塑全球结算与存款体系。摩根大通已为JPMD申请服务商标，显示出其商业化意图。长期来看，JPMD或将成为连接传统金融与DeFi的关键桥梁，为万亿级存款市场开辟全新的链上通道。