摩根大通已提交 JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market Fund（简称 JLTXX）的申请，计划把这只货币市场基金部署到以太坊交易层，继续扩大其代币化金融布局。文件显示，这只基金只投资于美国国���和足额抵押的隔夜回购协议，同时按 GENIUS Act 规定的稳定币储备标准进行设计。
基金结构瞄准稳定币发行方储备需求
根据提交给美国证券交易委员会的文件，JLTXX 将归属 JPMorgan Trust IV 名下运作，并维持每份 1 美元净值。基金拟持有短期美国国库券、票据、债券，以及以美国国债或现金作担保的隔夜回购协议。文件明确提到，稳定币发行方可将该基金作为合格储备资产使用，这也是产品设计的一项核心用途。
GENIUS Act 在 2025 年确立了联邦层面的稳定币储备要求。JLTXX 的资产范围和结构，正是围绕这些要求搭建。摩根大通此举，显然是在把代币化货币基金与受监管稳定币市场直接连接起来。
以太坊负责交易，所有权登记仍走传统账簿
文件显示，摩根大通计划以以太坊作为基金代币化份额的交易层，但基金份额的官��所有权登记，仍由转让代理通过传统簿记系统维护。也就是说，链上余额可以在获批参与者之间流转，法律意义上的持有人记录并没有改由公链直接承载。
支持该基金区块链基础设施的是摩根大通旗下 Kinexys Digital Assets。投资者需要在建立于以太坊之上的许可型框架内，使用获批钱包地址参与交易。摩根大通表示，链上代币余额将与投资者持有的基金份额保持1:1 对应。
目前，文件只列出以太坊为支持网络。摩根大通同时表示，后续预计会加入其他区块链网络。
分钟级结算、100万美元门槛，面向机构资金
摩根大通在文件中称，JLTXX 的交易结算可在数分钟内完成，而传统流程通常需要 T+1 或 T+2。这种安排把货币市场基金的流动性操作与链上结算效率结合到了一起，但产品定位并不面向散户。
文件写明，JLTXX 的最低投资额为 100 万美元，目标参与者是机构投资者。彭博高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 提到，JLTXX 在费用减免后费率为0.16%，低于许多传统货币市场基金。
沿着MONY与Kinexys路线继续扩张
这并不是摩根大通首次把货币市场基金代币化。该行此前已在以太坊上推出首只代币化货币市场基金 MONY，并由摩根大通提供了1 亿美元种子投资。JLTXX 的推出，显示其正在把单一产品试点扩展为更完整的机构级链上流动性基础设施。
目前，摩根大通仍在通过 Kinexys 搭建相关能力，包括代币化存款、可编程支付以及面向机构金融的实时结算工具。与此同时，围绕代币化国债和链上流动性产品的竞争也在升温。素材提到，贝莱德近期也已申请在以太坊上推进以国债为基础的流动性基金代币化，Ripple、Mastercard 和 Ondo Finance 也在布局相关产品。