摩根大通将韩国首尔综指KOSPI的12个月目标位全面上调，其中基本情景升至12500点，牛市情景看至15000点，熊市情景也上调至8000点。按报���给出的当前约8471点计算，15000点对应约77%上行空间。这一预测也高于高盛与KB证券提出的12000点。
韩国仍被列为亚洲首选市场
摩根大通在周四发布的韩国股权策略报告中，继续给予“韩国为亚洲首选市场”的最高评级，并建议投资者在回调时加仓，维持对韩股的最大敞口。根据《韩国经济日报》与The Korea Herald Business援引的报告内容，策略师Mixo Das认为，韩国股市的基本面与AI周期保持紧密联动，尤其是存储芯片环节。
报告对“更长、更强”的内存芯片周期维持乐观看法。摩根大通指出，AI数据中心投资正在推高硬件企业利润，参与AI数据中心建设的科技公司，其利润池已经扩大到具有宏观经济意义的规模。该行在报告中写道，对AI的看法仍保持建设性，相关硬件公司的盈利还在改善。
杠杆ETF与衍生品放大市场震荡
在上调目标位的同时，摩根大通也提示韩国市场的波动率可能维持高位。报告称，追踪韩国资产的杠杆型ETF管理规模已升至500亿美元，这类产品正在放大市场波动。配合期货、期权策略与现货头寸扩张，韩国本土衍生品市场快速膨胀，反向ETF需求也推高了隐含波动率。
对于外资卖压，摩根大通给出的解释是，韩国“成了自身成功的牺牲品”。随着三星电子和SK海力士这类内存龙头市值上涨，它们开始逼近新兴市场投资者的持仓上限，结果是股价越涨，被动减仓压力越明显，这种结构性因素会持续影响资金流向。
除AI硬件外，报告还点名多条主线
除了AI硬件与存储芯片，摩根大通还列出若干替代性投资主题，包括银行、生物科技与制药、优先股，以及受“财富效应”带动的板块。报告提到，银行受益于利率环境支撑净息差；生技与制药板块则有新药管线进入临床验证阶段；优先股具备高股息吸引力；百货零售、化妆品、旅游、券商和建筑营造，也被视为潜在受益方向。
摩根大通同时表示，尽管外资卖压与市场波动短期可能延续，但全球投资者对韩国市场的配置比例仍然偏低，买盘仍有增加空间。