摩根大通预测2025年白银价格飙升至36美元，供应短缺成关键推手

近日，投资巨头摩根大通发布预测，认为白银价格将在2025年迎来大幅上涨，目标价达到每盎司36美元。这一判断基于多重因素，包括美联储潜在的降息周期、工业需求的持续攀升以及白银市场日益严峻的供给瓶颈。

货币政策转向：降息与美元走弱

摩根大通分析师指出，市场普遍预期美联储将在2024年后逐步进入降息通道，并采取货币宽松政策。这一举措将削弱美元汇率，进而推升以美元计价的大宗商品价格，白银与黄金等避险资产将率先受益。历史数据显示，在利率下行周期中，贵金属往往表现强劲，而白银因兼具工业属性，弹性更大。

工业需求爆发：太阳能与电动汽车驱动

白银的工业应用正在快速扩展，尤其是在光伏太阳能电池板、电动汽车以及5G通信等领域。据行业数据，每块光伏组件约需20克白银，而全球可再生能源装机量在2025年前后预计翻番。此外，汽车电气化趋势也推高了白银在电子连接器、传感器中的使用量。摩根大通认为，结构性需求增长将成为白银价格长期上行的基石。

供给缺口：矿产停滞与库存耗尽

与需求端的高歌猛进相反，白银供应端面临严峻挑战。全球矿山产量多年停滞不前，年产量仅约8.5亿盎司，而当前市场年缺口已达2.4亿盎司。白银市场分析师彼得·克劳斯（Peter Krauth）警告称，过去几年市场已持续消耗地上库存（包括期货和ETF持仓），这些库存预计将在12至24个月内耗尽。一旦库存枯竭，价格将受到强烈冲击。摩根大通的预测时间线与这一观点吻合，暗示2025年可能成为供应危机的爆发点。

市场展望与风险

尽管白银前景乐观，但摩根大通也提醒投资者注意风险。若美联储推迟降息或全球经济陷入衰退，工业需求可能放缓。此外，白银价格短期内仍可能受投机情绪波动影响。不过，从供需基本面和货币环境看，2025年白银站上36美元的概率较大。

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