摩根大通预测金价2026年末或达4500美元，比特币配置受关注

摩根大通预计，金价在2026年第三季度平均或达每盎司4300美元，到2026年第四季度升至4500美元。这家银行通过路透分享的预测显示，黄金总体���向仍然向上，但上涨节奏可能比此前预期更温和。短期内，金价走势则被描述为偏平，市场可能继续在一个明确区间内波动。

短期走势偏平，真实利率压力被点名

摩根大通认为，传统黄金需求较强的主要市场购买力已经下滑，这压制了短线表现。另一个被重点提到的变量是真实利率。对不产生收益的黄金来说，真实利率上升会直接挤压吸引力，投资者对这类资产的配置意愿也会受到影响。银行据此判断，黄金相较其他投资工具已经暂时失去部分优势，区间震荡还会持续一段时间。

该行的表述很直接：短期金价大概率横盘，更明显的修复可能出现在2026年下半年。这意味着，即便长期预期仍被看多，近阶段市场交易主线依旧是整理，而不是单边突破。

摩根大通保留长期看多判断

尽管短线措辞更谨慎，摩根大通并没有改变中长期乐观立场。该行列出3个核心驱动因素，认为它们将支撑金价上涨逻辑延续到2027年。排在首位的是各国央行持续增持黄金储备；其次是未来数��实物黄金需求预期增强；再者，机构投资者出于组合保护需要配置黄金，也被视为长期支撑来源。

摩根大通指出，央行增储、实物需求增长预期、机构组合对冲，构成了其长期黄金预测的核心框架。作为美国大型银行之一，该行在大宗商品、外汇和宏观市场上的判断一直受到密切关注。

黄金与比特币的替代配置比较升温

报道提到，在2025年到2026年初这段时间，黄金与比特币经常被放在一起比较，二者都被视为对冲宏观风险的替代工具。摩根大通对黄金短期价格偏弱的判断，可能促使部分机构资金暂时把更多资本配置到BTC等数字资产。

不过，该行并未削弱对黄金避险属性的判断。摩根大通仍预计，黄金在长期内会保持避险资产和替代储备资产的角色。短期表现即便平淡，也不改变其作为价值储藏工具的定位。