摩根士丹利已在 NYSE Arca 推出比特币现货 ETF——Morgan Stanley Bitcoin Trust（MSBT），代码为 MSBT。这是美国大型银行首次以自身品牌直接发行比特币现货 ETF，而不是只向客户推荐第三方产品。该基金于 4 月 8 日开始交易，年费率为 0.14%，目前也是美国现货比特币 ETF 市场中费用最低的产品。
0.14%费率压低同类产品价格
MSBT 的费率低于现有主要竞争对手。素材显示，BlackRock 的 IBIT 年费为 0.25%，Fidelity 的 FBTC 同样为 0.25%，Grayscale 的 Bitcoin Mini Trust 为 0.15%。按文中举例，若机构配置规模为 1000 万美元，MSBT 相比 IBIT 的 11 个基点费差，对应每年可节省 1.1 万美元。
基金结构也较为直接。MSBT 持有实物比特币，不使用杠杆，也不使用衍生品，目标是直接跟踪现货价格。Coinbase Custody 负责冷存储托管比特币，BNY Mellon 担任现金托管和行政管理方。该基金启动时的种子篮子为 5 万份额，初始资本约 100 万美元。
摩根士丹利将分销渠道与管理费留在体系内
在 MSBT 推出前，摩根士丹利的财务顾问可以向客户推荐来自 BlackRock 或 Fidelity 的比特币 ETF。现在，银行首次拥有了自有品牌的比特币现货 ETF。素材称，摩根士丹利约有 1.6 万名财务顾问，管理客户资产规模约 9.3 万亿美元。这意味着其内部财富管理渠道，开始拥有一只可直接承接需求的“本行产品”。
与之相比，BlackRock 的 IBIT 目前仍占据显著先发优势。素材提到，IBIT 资产规模约为 706 亿美元，约占整个美国现货比特币 ETF 市场的 45%。摩根士丹利在首日流动性上未必能与之匹敌，但其顾问网络被视为 MSBT 的核心分销资源。
比特币ETF只是更大数字资产布局的一部分
MSBT 并非孤立动作。素材显示，摩根士丹利还分别提交了以太坊和 Solana 信托产品申请，并已向 OCC 申请涵盖数字资产托管与质押业务的 National Trust Bank Charter。另据披露，E*Trade 计划在 2026 年上半年结束前推出面向零售客户的加密货币交易，涉及资产包括比特币、以太坊和 Solana。
文中还提到，摩根士丹利曾在 2017 年发布研究报告称比特币的真实价值可能为零。眼下，这家银行已推出美国市场费率最低的比特币现货 ETF。MSBT 上线后的早期资金流入情况，成为市场接下来关注的重点之一。