摩根士丹利下调 Coinbase 评级并将目标价砍至 120 美元

据 CNBC 报道，摩根士丹利已将加密货币交易平台 Coinbase（COIN）股票评级从等权重下调至减持，并把目标价从 258 美元大幅下调至 120 美元。按上周五收盘价计算，这一目标价对应约 16% 的下行空间。

摩根士丹利分析师 Michael Cyprys 在周一发给客户的报告中表示，Coinbase 仍在推进更广泛的战略布局，但近期交易趋势走弱、前瞻收入展望偏软，以及加密市场前景存在不确定性，使得市场围绕该公司「盈利修复」的叙事更难成立。

10 月交易走弱，四季度交易收入预估低于市场共识

Cyprys 表示，Coinbase 在 10 月的加密交易已经转弱。截至 10 月 25 日，摩根士丹利估算 Coinbase 第四季度交易收入约为 1.65 亿美元；按这一节奏推算，全年约为 6.07 亿美元，较市场共识的约 6.85 亿美元低约 11%。

过去一个月，COIN 股价累计下跌约 22%。报道还提到，在上周竞争对手币安遭遇约 60 亿美元规模黑客事件后，加密交易活动可能进一步停滞，从而拖累 Coinbase 的盈利和股价表现。

摩根士丹利下调 2027 年预测，观点与华尔街主流不一致

在最新调整中，摩根士丹利已将 Coinbase 2027 年收入预测下调 28%，并将调整后 EBITDA 预测下调 47%。

这一评级与华尔街主流观点并不一致。LSEG 数据显示，在覆盖 Coinbase 的 41 位分析师中，26 人给出买入或强烈买入评级，另有 13 人给出持有评级。