摩根士丹利推进比特币现货ETF申请的同时，一项关于机构配置的测算再次引发市场关注。Strategy总裁兼首席执行官Phong Le表示，摩根士丹利财富管理目前管理约8万亿美元资产，若客户组合中对比特币的平均配置达到2%，对应潜在资金规模将达到1600亿美元，大约是贝莱德现货比特币ETF IBIT当前净资产规模的3倍。
2%配置测算点燃机构入场想象空间
Phong Le于3月21日在X平台发文指出，摩根士丹利财富管理给出的比特币配置区间为0%至4%。在这一框架下，即便只是部分客户进行有限配置，也可能为比特币市场带来可观增量资金。他据此将MSBT形容为“巨量比特币产品”，强调传统财富管理体系中的小幅资产再平衡，足以对现货ETF市场格局产生深远影响。
目前，Phong Le自2022年8月起执掌Strategy，迈克尔·塞勒则担任执行董事长。该公司持续以比特币金库策略著称，因此其高管对于机构资金流向的判断，也被市场广泛关注。
MSBT申请细节披露，计划登陆NYSE Arca
根据摩根士丹利于2026年1月6日提交的初始Form S-1文件，拟议中的Morgan Stanley Bitcoin Trust将是一只被动型现货比特币ETF，直接持有比特币，并通过基于多家交易所现货活动形成的参考指数跟踪比特币价格。文件显示，该产品不使用杠杆、衍生品或主动交易策略，申购与赎回机制将由授权参与者以现金或比特币完成。
在2026年3月17日提交的第2号修订文件中，摩根士丹利进一步确认，基金拟以代码MSBT在NYSE Arca上市。运营层面上，Morgan Stanley Investment Management Inc.被列为受托发起方，Coinbase Custody Trust Company负责比特币托管，纽约梅隆银行则参与基金管理支持。
文件还披露了初始种子资金安排：首批申购篮子预计约为100万美元，对应50,000股份额。募集所得将通过指定交易对手方购买比特币，随后转入托管账户，以支持向投资者发行基金份额。
对标IBIT：潜在规模远超当前龙头
作为当前最大的现货比特币ETF，贝莱德旗下iShares Bitcoin Trust（IBIT）截至2026年3月19日的净资产约为548.6亿美元。该基金持有约785,309枚比特币，几乎构成其全部投资组合，仅保留少量现金头寸。与此同时，IBIT近30日平均成交量超过6300万股，买卖价差维持在约0.03%，显示出较强流动性。
若按照Phong Le提出的测算，摩根士丹利客户仅实现2%的平均配置，对应资金体量就可能显著超过IBIT现有规模。不过，这一数字仍属于基于资产配置框架的理论推演，并不等同于已经发生或确定将发生的实际资金流入。
整体来看，随着摩根士丹利推进MSBT申请，华尔街大型机构正进一步深化对比特币现货市场的参与。市场关注的焦点，不仅在于MSBT能否获批，更在于传统财富管理渠道一旦正式打开，机构配置比特币的上限是否会被重新定义。