摩根士丹利投资管理首席全球策略师兼新兴市场主管Ruchir Sharma近日在《金融时报》撰文称，比特币正在朝着取代美元、成为全球储备资产的方向取得进展。他指出，政府不应再假设传统货币会一直是人们唯一信任的价值储藏手段和交换媒介。
美元地位面临新型竞争者
Sharma表示，美元作为全球储备货币已持续约100年，而历史上其他储备货币的平均寿命约为94年。疫情暴发后，美国凭借美元的全球地位得以大规模扩张货币与财政赤字，但这并不意味着其储备货币地位不可动摇。在他看来，过去欧元和人民币都未能成为足够有力的接替者，而如今加密货币正以一种新的竞争形态出现。
他认为，比特币等加密货币被支持者视为去中心化、民主化的替代方案。尽管市场上仍有大量怀疑者，一些投资者更偏好黄金，但由于担忧以美联储为代表的央行持续稀释法币价值，不少资金已大举流入比特币。文章提到，比特币价格自3月以来已上涨逾四倍，成为2020年最炙手可热的投资标的之一。
债务扩张与货币宽松推升比特币叙事
Sharma进一步指出，美国对外负债在此前一年已超过其经济产出的50%，而国际货币基金组织认为，这一水平往往预示危机风险上升。随后在疫情封锁期间，随着政府持续借债，这一比例又攀升至67%。他认为，当全球其他国家开始怀疑美国是否还能持续偿付其账单时，美元主导地位就可能走向终结，而历史上的强势货币也往往以这种方式衰落。
在这一背景下，Sharma判断，比特币不仅在“价值储藏”叙事上受益，也开始在“交换媒介”层面取得进展。即使疫情结束，货币宽松和印钞趋势也未必迅速停止，而市场对传统货币体系的不信任扩大，可能继续为比特币提供支撑。
从投资资产走向支付工具
Sharma承认，目前大多数比特币仍主要作为投资持有，而非日常支付工具，但这一情况正在发生变化。他提到，一些小型企业已开始在国际贸易中使用比特币，尤其是在美元难以获得的国家（如尼日利亚），或本币波动较大的经济体中，如阿根廷。此外，文章还指出，PayPal及其子公司Venmo计划让2800万商户能够接受比特币，这被视为其迈向主流采用的重要信号。
不过，Sharma同时提醒，比特币本轮上涨仍可能被证明是一场泡沫。但即使泡沫破裂，今年市场对加密货币的追捧也已向各国政府发出警告：技术熟练的群体不会停止寻找法币之外的替代选择，直到他们找到或创造出新的可信体系。他最后表示，若政府试图通过更强监管来压制数字货币热潮，反而可能加速这场针对传统货币体系的不满情绪。