尽管摩根士丹利新推出的比特币ETF——MSBT——首日吸引了3060万美元资金流入，但整体市场情绪依然偏谨慎。数据显示，比特币现货ETF当日合计净流出9390万美元，延续此前的资金外流趋势，反映出市场虽然存在新增需求，但难以抵消部分大型产品的持续赎回压力。
MSBT低费率首秀亮眼，但未能扭转大盘颓势
MSBT的亮点不仅在于首日募资表现，还在于其0.14%的管理费率，为当前比特币ETF产品中最低之一。这使其在资金观望、产品竞争加剧的背景下具备较强吸引力。同日，BlackRock旗下IBIT录得4038万美元净流入，继续扮演资金承接的重要角色。
不过，资金流出端的压力更为明显。Fidelity旗下FBTC单日净流出7912万美元，Ark & 21Shares的ARKB净流出7470万美元，Grayscale的GBTC也流出1110万美元。在多只老牌产品承压的情况下，即便新基金表现不俗，整体比特币ETF仍维持净流出。当天比特币ETF总成交额为30.4亿美元，净资产规模约919亿美元。
以太坊ETF延续流出，资金分化进一步加剧
以太坊ETF方面，当日合计净流出1860万美元。其中，BlackRock旗下ETHB录得4423万美元净流入，21Shares的TETH也吸引了198万美元资金，显示部分产品仍具备吸金能力。
但从整体看，赎回压力更加广泛。Fidelity的FETH净流出3243万美元，BlackRock的ETHA流出2064万美元，Grayscale旗下ETHE和Ether Mini Trust分别流出611万美元和566万美元。以太坊ETF当日成交额约9.5809亿美元，净资产规模为125.6亿美元。
Solana小幅流出，XRP ETF基本停滞
除比特币和以太坊外，其它加密ETF整体表现较为平淡。XRP ETF当日未出现明显交易动向，净资产维持在9.5014亿美元。Solana ETF则继续温和流出，单日净流出190万美元。
具体来看，Grayscale的GSOL流出86.712万美元，Bitwise的BSOL流出77.958万美元，VanEck的VSOL流出27.41万美元。Solana ETF总成交额为2386万美元，净资产约7.9391亿美元。
市场核心信号：并非没有需求，而是缺乏一致性
从本轮资金流向看，市场并非完全缺乏兴趣。MSBT与IBIT的净流入说明新资金仍在进入加密ETF市场，但问题在于，这些新增买盘尚不足以覆盖老产品的持续流出。无论是比特币ETF还是以太坊ETF，当前更明显的特征都是资金分化而非趋势性回暖。
这意味着，短期内加密ETF市场可能仍将维持选择性流动格局：部分低费率、品牌强势或具备新鲜度的产品继续吸引资金，而部分既有基金则面临持仓调整与赎回压力。对市场而言，真正缺少的不是关注度，而是更广泛、更同步的资金共识。