摩根士丹利（Morgan Stanley）本周向美国证券交易委员会（SEC）提交了两份S-1表格，分别申请推出比特币现货ETF和Solana信托基金。这家华尔街投行正从分销第三方加密产品转向亲自下场搭建自研工具，加密资产布局明显提速。
比特币产品名为摩根士丹利比特币信托（Morgan Stanley Bitcoin Trust），采用交易所交易基金（ETF）架构，旨在追踪比特币价格（扣除费用和开支）。1月6日提交的文件显示，该基金将由摩根士丹利投资管理公司（Morgan Stanley Investment Management）担任发起人，直接持有实物比特币，不使用衍生品或杠杆。净资产价值每日依据指定比特币定价基准（取自主流现货交易所活动）计算。基金采取被动管理策略，不根据市场行情主动交易比特币。
份额仅通过授权参与��以现金或实物形式大批量创建和赎回。现金交易将通过第三方比特币交易对手执行，零售投资者则可在二级市场通过经纪账户买卖份额。
市场背景：比特币ETF已成吸金利器
摩根士丹利的申请恰逢美国现货比特币ETF市场爆发式增长。SoSoValue数据显示，截至发稿，这类产品的总净资产已达1230亿美元，相当于比特币总市值的6.57%。今年年初以来，净流入已超过11亿美元。Solana信托市场同样不容小觑：总净资产突破10亿美元，累计净流入接近8亿美元。
早前摩根士丹利主要作为渠道分销贝莱德（BlackRock）、富达（Fidelity）等公司的加密ETF，现在开始构建自有产品。这一转变背后是ETF业务丰厚的费用收入。贝莱德巴西业务发展总监Cristiano Castro曾透露，贝莱德的现货比特币ETF在其产品线中已成为收入贡献最高的品种，配置规模接近1000亿美元。
自有产品整合财富管理版图
与贝莱德等纯粹资产管理公司不同，摩根士丹利坐拥庞大的财富管理网络，拥有数千名财务顾问。去年10月，该行已向高净值客户开放加密资产投资通道。通过发行自有ETF，投行可以将管理费留在内部——���问在为客户配置加密资产时，不再需要向外部产品付费。这种垂直整合策略有望进一步扩大摩根士丹利在数字资产领域的收入占比。
目前SEC尚未给出批准时间表。分析师认为，在比特币ETF已获监管绿灯的背景下，Solana信托能否获批仍存变数。但不论结果如何，摩根士丹利的自研ETF申请已释放明确信号：传统金融巨头正在从“旁观者”变为“局内人”，加密资产与主流金融的融合正在加速。