摩根大通称半导体板块接近超卖，建议夏季分批布局

ChainCatcher 消息，据潮向研究，摩根大通 7 月 20 日发布的股票策略报告称，过去几周 AI 相关股票遭遇猛烈抛售，韩国股市从高点下跌 25%，费城半导体指数下跌 20%，三星、美光等个股跌幅在 20% 到 50% 之间。

报告认为，这轮下跌的核心驱动力来自技术面和仓位出清，基本面没有恶化。摩根大通指出，半导体相对价格与相对盈利走势之间的缺口持续扩大，但 DRAM 和 NAND 的供需紧平衡将延续至 2028 年，DRAM 现货价格仍处高位，美光也上调了业绩指引，并判断供需紧张至少延续至 2027 年。

从技术指标看，费城半导体指数 RSI 已接近超卖区间，年内累积的动量涨幅基本回吐。摩根大通判断，一旦超卖信号确认，反弹窗口将随之打开，并建议投资者在夏季分批布局半导体板块。

财报方面，二季度财报超预期比例达到 97%，标普 500 中超预期公司在财报公布当日平均跑赢大盘 1.7 个百分点。

配置方面，摩根大通将股票配置从 60% 上调至 65%，将欧元区配比从 8.7% 提升至 11%。在行业层面，该行超配半导体、矿业、资本品、汽车、保险和银行，低配软件、商业服务、传媒等“AI 蚕食组”。

地缘冲突方面，报告认为，自 3 月末以来的“逢跌买入”策略依然有效。