摩根士丹利预测：2026年超大规模资本支出翻倍至8050亿美元

摩根士丹利（Morgan Stanley）近日发布重磅报告，大幅上调了全球主要超大规模企业的资本支出预测。该投行预计，包括亚马逊（Amazon）、谷歌（Alphabet）、Meta、微软（Microsoft）和甲骨文（Oracle）在内的五大科技巨头，其2026年的合计资本支出将达到8050亿美元，较2025年的预期水平几乎翻倍。

AI竞赛推动资本支出激增

摩根士丹利指出，人工智能（AI）和云计算需求的爆发式增长是此次上调的核心驱动力。报告预测，2027年这一数字将进一步攀升至1.1万亿美元，显示行业对算力基础设施的投资信心持续高涨。分析师表示，超大规模企业正竞相建设数据中心、采购GPU等AI芯片，以支撑大模型训练和推理服务。

对加密货币基础设施的潜在影响

尽管这份报告聚焦传统科技领域，但超大规模数据中心的扩张与加密货币挖矿、区块链网络运营存在间接关联。一方面，高性能计算资源的增加可能推动矿工转向更高效的硬件；另一方面，AI与区块链融合（如去中心化计算、ZK证明加速）或受益于更廉价的算力供给。不过，短期内资本支出主要流向中心化云服务，对加密原生的去中心化基础设施影响有限。

宏观经济背景与市场反应

在AI热潮的推动下，美股科技板块持续走强。此前，摩根大通也曾预测标普500指数在2027年有望达到9000点。摩根士丹利的报告进一步强化了市场对科技巨头长期增长的预期，同时引发对能源消耗和供应链压力的讨论。值得注意的是，美国国债收益率与美股之间的背离已达到1999年以来最大值，部分投资者担忧泡沫风险。

总体而言，超大规模企业的资本支出狂潮反映了AI时代的硬件军备竞赛。对于加密货币行业而言，这一趋势可能带来算力成本变化、数据中心合作机会以及更广泛的技术溢出效应，但需区分短期叙事与长期基本面。