美国蒙大拿州推动设立州级比特币储备基金的尝试未能更进一步。根据公开信息，被称为《通胀保护法案》的提案虽然此前通过了众议院商业与劳工委员会，但在2月22日于众议院二读表决中遭到否决，最终结果为41票赞成、59票反对。这也使蒙大拿州成为美国又一个明确否决加密货币储备机制的州。
法案核心内容：最高5000万美元配置数字资产
这项法案由共和党众议员Curtis Schomer于2月7日提出，且提出时并未获得民主党支持。按照法案设计，州投资委员会原本将获得权限设立一个特别收入账户，用于投资贵金属及数字资产。法案同时允许州立法机构从一般基金中向该账户转移资金，金额上限为5000万美元。
值得注意的是，法案并非面向所有加密资产开放。其规定，只有市值达到7500亿美元以上的数字资产才有资格被纳入投资范围。按这一标准，当前实际符合条件的数字资产只有比特币。因此，尽管条文表述涵盖“数字资产”，但市场普遍将其视为一项实质上的州级比特币储备提案。
若法案通过，账户收益将继续保留在该账户中，资金使用控制权仍掌握在州立法机构手中。这意味着该提案并非单纯的一次性配置，而是试图建立一个具备持续运作能力的州级资产配置框架。
争议焦点：抗通胀工具还是高风险投机
围绕该法案的讨论，核心集中在一个问题：是否应当动用纳税人的钱配置比特币。支持者认为，在通胀和货币购买力承压的背景下，州政府有必要探索更高效的财政储备管理方式，而比特币及贵金属可被视为一种抗通胀补充工具，有助于优化州资金的长期配置效率。
反对者则强调，加密资产价格波动剧烈，州政府不应将公共资金暴露于高波动和高不确定性之下。共和党议员Bill Mercer在辩论中明确表示，他不会支持这类加密货币相关安排，并质疑多数选民是否愿意看到州政府这样使用资金。最终投票结果也显示，这一议题并未完全沿党派界线分化：有16名共和党议员投下反对票，同时有1名民主党议员投赞成票，体现出该议题在州层面更多是风险偏好与财政理念之争，而非单纯党争。
蒙大拿并非孤例，美国多州仍在试探阶段
随着该法案被否决，蒙大拿州加入北达科他州、宾夕法尼亚州、南达科他州和怀俄明州之列，成为美国至少第五个否决加密货币储备提案的州。尽管如此，美国各州对比特币储备的探索并未停滞。根据报道，目前仍有18个州存在加密货币储备基金相关提案。
从进度来看，犹他州目前走在前列。其《区块链与数字创新修正案》已通过众议院，正在参议院进入下一阶段审议。这说明，美国州政府层面对数字资产纳入公共财政体系的讨论仍在持续升温，只是多数地区尚未就风险与收益形成足够一致的政策共识。
在联邦层面，相关讨论也开始升温。被外界称为“白宫加密事务主管”的David Sacks已在新闻发布会上确认，国家级比特币储备的可能性会被纳入考虑。相较联邦政府的谨慎推进，各州实际上已经率先展开了制度实验。
蒙大拿州对加密行业并非全面保守
需要指出的是，蒙大拿州此次否决比特币储备法案，并不意味着其整体加密政策转向强硬保守。事实上，该州在加密资产监管和产业政策方面仍表现出相对开放的态度。当前州议会还在审议另一项修订加密货币法律的法案，该法案拟禁止州政府参与中央银行数字货币（CBDC）测试，并推动加密货币纳税合法化，同时保护挖矿和质押活动，并将部分代币排除在州证券法约束之外。
更早之前，蒙大拿州已在2023年通过一项保护加密挖矿的法律，禁止对加密矿工实行歧视性电价，限制地方政府对数字资产挖矿采取过度干预，并将数字资产界定为个人财产，同时禁止对作为支付方式使用的加密货币征税。这些政策表明，蒙大拿州并非反对加密产业本身，而是对“是否动用公共财政直接持有比特币”持更谨慎态度。
市场影响：象征意义大于短期价格冲击
从市场角度看，蒙大拿州法案被否决，对比特币短期价格的直接影响预计相对有限。原因在于该法案尚处地方立法阶段，即便通过，实际资金规模上限也仅为5000万美元，对于全球比特币市场而言并不构成立即显著的增量买盘。
不过，其政策信号意义不容忽视。首先，这一结果说明即便在对加密较友好的美国州份中，公共财政是否应配置比特币仍然存在较高政治门槛。其次，法案设置的7500亿美元市值门槛，凸显出政府层面在考虑数字资产储备时更偏向于选择流动性最强、共识最广的资产，这对比特币的制度地位形成一定强化。
整体来看，蒙大拿州的投票结果反映出一个现实：州级比特币储备概念已从边缘讨论进入实质立法阶段，但要真正落地，仍需跨越财政责任、风险控制和选民接受度三重门槛。未来市场更值得关注的，或许不是单一州法案的成败，而是美国是否会在州与联邦两个层面逐步形成更统一的数字资产储备政策框架。