MSCI已敲定一项规则调整，可能将比特币金库型公司从其广泛跟踪的股票指数中剔除，Michael Saylor旗下的Strategy面临这一风险。这项变化一旦落地，相关公司股票可能失去一部分被动投资资金来源。
根据MSCI于10月15日发布的公告，MSCI将把“非运营公司”视为不符合纳入MSCI全球可投资市场指数（MSCI Global Investable Market Indexes）条件的对象。该规则是在8月提出的方案基础上，经过小幅修改后最终定稿，并将于11月30日收盘后、作为MSCI 11月指数评审的一部分正式生效。
新方法如何筛选相关公司
按照新方法，MSCI会先筛查那些缺乏大量运营资产、行为更接近被动投资工具而非真实经营企业的公司发行人。未通过初始“核心筛查”的公司，随后还会接受一项基于5个财务比率的排除测试。
如果一只股票在这5项财务比率中触发了4项或以上的标准，就会被标记为不符合纳入条件。
比特币金库型公司成为焦点
这项规则的针对对象，正是那些资产负债表被单一资产主导的公司。Michael Saylor推动的Strategy就是这一模式的代表，该公司持有数十万枚比特币。日本公司Metaplanet以及一批跟进者也采用了类似做法。
报道指出，随着加密资产金库策略快速扩散，MSCI此前的临时处理办法也将结束。去年，针对数字资产持仓占总资产50%或以上的公司，MSCI曾冻结部分指数调整。如今这一临时措施将被取消，所有此类公司都将按照新规则接受评估。
为降低指数频繁调整，MSCI设置缓冲机制
为了减少指数成分频繁变动，MSCI在新规中加入了缓冲安排。对于当前已经在指数中的成分股，只有在最近两个年度申报期内都未通过筛查，才会被移除；而对于拟新纳入的公司，只要在过去两个年度申报期中的任意一个时期未通过筛查，就会被挡在指数之外。
MSCI表示，将于11月11日公布最终受影响公司的名单。
Saylor反对相关规则
报道提到，Michael Saylor曾敦促MSCI放弃这项规则，并称其为带有“歧视性”的规定，因为这会把Strategy从其基准指数中删除。
如果被移出MSCI主要指数，跟踪这些指数的基金将不得不卖出相关股票。这可能对股价形成压力，也可能压缩这些公司股票长期相对于其所持加密资产价值存在的溢价空间。
相关公司已开始应对
这一风险已经促使部分公司采取防御动作。Metaplanet近期卖出10,000枚比特币，随后又买回11,000枚，以证明其在积极进行资金库管理。相比之下，Strategy则继续增持，在指数去留问题仍未落定之际继续扩大其比特币持仓。