MSCI确认，不会在2月指数评审中推进将数字资产储备公司（DATCO）从其主要全球基准指数中剔除的方案，MicroStrategy（MSTR）等近 40 家公司因此暂时保留指数席位。按文中援引的分析师估算，如果方案落地，被动指数基金可能被迫卖出 100 亿至150 亿美元 的相关股票。
消息公布后，MicroStrategy股价在盘后上涨超过 6%，至约 167.70 美元。同期，比特币报 92,620 美元，总市值约 3.30 万亿美元。市场首先交易的是“避免被动抛售”这件事，而不是更长线的指数方法论争议。
保留成分股资格，但限制权重扩张
MSCI没有把这类公司直接移出指数，不过也没有完全放开。根据披露，MSCI将不会上调这类证券的股份数量（NOS）或纳入因子，新增纳入以及市值分段迁移也将被推迟。
这意味着，MicroStrategy虽然继续留在指数里，但如果后续通过增发融资买入更多比特币，新发行的股份不会同步提高其在指数中的权重。MSCI给出的思路，是避免企业借助指数纳入效应，持续放大以非经营性资产扩表的“反身性循环”。
争议焦点落在企业属性认定
围绕DATCO的核心分歧，在于这类公司究竟应被视作经营性企业，还是更接近投资实体。批评者认为，像MicroStrategy这���数字资产占总资产超过 50% 的公司，看上去更像投资基金；而投资基金本就不属于这类全球股票指数的纳入范围。
但MSCI最终没有立即推进剔除。文中提到，美国建立战略比特币储备，并通过 Executive Order 14233 调整了市场叙事，使指数提供商更难简单把比特币归为“非经营性资产”。MSCI也表示，如何区分投资公司与持有战略性数字资产的企业，仍需更多研究，并将结合对所有非经营性公司的一轮更广泛评估来处理。
2026年复审前，相关公司暂获缓冲
这项决定意味着，持有大量比特币的上市公司在2026年的后续指数复审中不会因为这次提案被立即清退。对MicroStrategy而言，最直接的影响是避免了一次潜在的大规模被动减持压力；对同类公司来说，指数资格暂时保住，但通过发股扩表来抬升指数权重的路径已被卡住。
MSCI接下来计划发起更广泛的咨询，目标是让指数更准确地区分“经营性公司”和“投资导向实体”。在新的方法落地前，DATCO仍被保留在指数框架内，只是增长空间被明显收紧。