Multicoin 合伙人称加密市场已触底，SOL、Hyperliquid 与 ZEC 成重点布局

Jain：市场已触底，正处于转折点

Multicoin Capital 管理合伙人 Tushar Jain 在《When Shift Happens》播客最新一集中表示，加密市场已经触底，目前正处于关键转折点。

他给出的依据有三点：市场情绪已经真正见底；区块链应用的使用量与采用率持续上升；价格与基本面之间出现脱节。Jain 将这组信号称为一场“完美风暴”，认为这说明市场接近反转。

Jain 还提到，近期重大黑客事件并未引发大规模抛售，这也被他视为市场情绪触底后的一个迹象。

重点布局：Solana、Hyperliquid 与 Zcash

在具体资产上，Jain 维持对 Solana 的长期看好，认为 SOL 是现货交易和代币化证券的正确架构。

他也看好 Hyperliquid 在衍生品领域的领先地位，并表示目前在这两个资产上都有较大仓位。

对于 Zcash（ZEC），Jain 表示 Multicoin 已经累计了相当比例的 ZEC 供应量，并认为这代表产业“密码朋克”价值观的回归。他还称，ZEC 有望进入市值前五。

建仓策略采用“三分法”

在仓位管理上，Jain 采用“三分法”：先立即买入三分之一，第二个三分之一通过定投完成，最后三分之一保留为应对市场大跌的机动资金。

他认为，这种分散风险的方式可以让投资组合在不同市场条件下保持灵活。Jain 还举例称，在最近的 Zcash 程式码漏洞事件中，Multicoin 团队在观察并确认没有黑客利用后，反而选择大幅加仓。

Coingecko 报告被视为市场洗牌信号

Jain 的看法并非孤立。根据 Coingecko 最新报告，过去 4 年间诞生的 700 万项山寨币中，超过 50% 已经死亡。

报道指出，这从侧面反映出加密市场正在经历洗牌与 consolidation 过程。大量项目被淘汰后，存活下来的项目可能在下一轮牛市中表现更强。

Jain 提出的三项转折信号

• 市场情绪见底，卖压已经 exhausted，买家开始累积仓位。
• 应用采用率上升，显示市场基本面正在改善。
• 价格与基本面脱节，价格尚未反映基本面变化，短期内可能出现修正。

Jain 认为，这三项信号同时出现，是他判断市场已经进入转折点的核心原因。