Odaily星球日报讯，据 Murphy 分析，所有 2025 年买入的比特币目前均处于亏损状态。
2025 年买入筹码较去年 12 月峰值下降 41.5%
Murphy 表示，这一年度筹码数量每次减少时，除钱包转移外，其他情况都属于亏损卖出。目前，2025 年买入的比特币还剩 477 万枚，较去年 12 月峰值下降 41.5%。
他指出，这部分筹码数量的下降斜率明显分成两个阶段：今年 2 月之前下降较快，2 月之后有所放缓，但仍保持一定下降斜率。目前，这一群体已经成为市场规模最大的供应端。
2022 年至 2024 年浮盈筹码的陡峭下降阶段已过去
对于 2022 年至 2024 年买入且仍处于浮盈状态的筹码，Murphy 称，其数量下降斜率已基本度过陡峭阶段。即使价格继续下跌，筹码数量变化也不再明显。
Murphy 表示，潜在筹码已完成换手。
当前降幅已接近前两轮熊市区间
Murphy 还对比了过去两轮熊市的数据：2022 年熊市底部时，2021 年高位买入的筹码数量下降 51%；2018 年熊市底部时，2017 年高位买入的筹码数量下降 62%。
Murphy 个人认为，本轮熊市底部的降幅最多为 50%至 60%，目前为 41%。
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