比特币储备公司 Nakamoto 正寻求股东批准实施反向拆股，以在最后期限前恢复对纳斯达克最低股价规则的合规状态。根据公司4月7日提交的初步委托书文件，其股价目前约为0.21美元，远低于纳斯达克要求的1美元最低收盘价标准，也较历史高点34美元大幅回落。
按照纳斯达克规则，上市公司需连续10个交易日维持至少1美元的收盘价。Nakamoto 在2025年12月收到不合规通知后，必须在6月8日前恢复合规，否则可能被转入更低层级市场，甚至最终退市。
反向拆股或成“保壳”关键一步
所谓反向拆股，是通过减少流通股数量来提高每股价格。例如，若进行1比20反向拆股，投资者每20股将合并为1股，理论上股价将按比例上升，而持股总价值不变。Nakamoto 希望借此满足纳斯达克的最低报价要求。
不过，市场通常将这类操作视为财务层面的技术修复，而非对基本面问题的真正解决。对于已经承压的 Nakamoto 来说，反向拆股能否提升投资者信心仍有待观察。
并购、抛售比特币与稀释担忧叠加
除股价低迷外，Nakamoto 今年早些时候还因一笔全股票交易受到关注。公司CEO David Bailey 使用公司股票收购其创立的 BTC Inc. 和 UTXO Management。报道显示，这笔交易使公司流通股数量翻倍，加剧了市场对股权稀释的担忧。
文件显示，Nakamoto 当前约有6.9亿股流通股。即便完成反向拆股，公司仍计划将授权股本维持在100亿股不变，这意味着未来仍保留较大增发空间。公司也在文件中承认，进一步发行股票可能压制股价，并削弱现有股东持股价值。
与此同时，公司的流动性压力也有所显现。Nakamoto 在3月披露，为支持运营已出售284枚BTC。尽管如此，公司仍持有约5,058枚BTC，按当前价格计算价值约3.65亿美元。
管理层表示，反向拆股将为公司应对最低股价要求提供更多灵活性。对 Nakamoto 而言，未来数周的进展不仅关系到其能否继续留在美国主要交易所，也将检验“比特币储备型公司”在资本市场逆风中的韧性。