南方两倍做多海力士自 6 月高点回撤近 75%，一个月蒸发超 800 亿港元

Odaily星球日报讯，链上分析师 Ai 姨在 X 平台发文称，极致震荡行情下，南方两倍做多海力士的叙事正在瓦解。其股价自 6 月高点以来回撤近 75%，仅一个月市值蒸发超 800 亿港元。

Ai 姨称，韩国监管已出手，并强调“去杠杆化”。

震荡市中的波动损耗

Ai 姨以海力士股价和该 ETF 初始价格均为 1 元为例说明，在没有大幅下跌的情况下，如果海力士股价来回震荡 20 天，每日涨跌幅为正负 10%，20 天后海力士最终价格为 0.9984，基本回到原点；但南方两倍做多海力士的净值仅剩 0.7978，损耗超过 20%。

她表示，这类 2 倍或 3 倍杠杆 ETF 存在“波动损耗”。为了维持“单日收益 2 倍”的目标，产品需要在每日收盘后进行仓位再平衡，也就是上涨时买入更多，下跌时卖出更多。

当前价格已回到 4 月底水平

据 Ai 姨披露，南方两倍做多海力士目前已跌至 4 月 30 日价格。当时海力士正股价格为 130 万韩元，而海力士经历几轮下跌后的现价仍为 165 万韩元。