Nazarov：这轮加密熊市不同以往，RWA逆势增长300%

Chainlink 联合创始人 Sergey Nazarov 认为，这一轮加密市场下行与过去几次熊市并不相同。按他的说法，本轮调整期间并未出现类似 FTX 暴雷或 2022 年加密借贷危机那样的大型机构性失败，这说明市场在承受波动时的韧性已经提高。市场还在下跌，但系统没有出现同等级别的连锁断裂。

没有重演 2022 年式的机构崩盘

Nazarov 在 X 平台发文称，市场周期本就是加密行业的一部分，而当前这轮回调反映出的不只是价格承压。更关键的一点，是行业基础设施和风险管理能力比过去更成熟。没有大型风险管理失控事件出现，被他视为行业进步的信号，也意味着市场面对冲击时的缓冲能力更强。

代币化现实世界资产成为下行周期里的亮点

他特别提到，代币化现实世界资产（RWA）正在把这轮熊市与以往区分开。根据 RWA.xyz 的数据，代币化 RWA 在过去一年增长了300%。这类链上资产的扩张，说明区块链的价值并不只存在于代币价格涨跌和投机交易之中。

报道提到，链上永续合约以及大宗商品代币化等方向仍在增长。Nazarov 认为，这类应用正在推动市场对更复杂基础设施的需求，也在带动机构采用区块链技术。价格波动还在继续，链上资产类别却在扩容，两条线并没有同步走弱。

他判断 RWA 未来或超过加密货币本身价值

对于市场周期的变化，Nazarov 还提到，一些分析人士把本轮下跌归因于外部因素，包括对 AI 科技热潮的担忧，以及传统金融体系中的流动性问题。即便如此，加密市场自身的演变路径正在发生变化。按他的判断，如果当前趋势延续，RWA 最终可能会超过加密货币本身的价值体量，并重新定义区块链行业未来的核心方向。

报道同时指出，尽管 LINK 在过去一年价格明显下跌，Nazarov 对行业前景仍保持乐观。他把持续增长的 RWA 代币化视为一个清晰信号：这轮熊市未必只是价格修正，也可能是在为区块链和机构金融更深层的结合铺路。