DeFi 协议 Neutrl 于周四宣布，暂停合成美元 NUSD 的铸造与赎回，原因是协议储备「受到未说明的情况影响」。该协议同时表示，基于法律顾问建议，其他协议功能也一并暂停，目前正评估储备受影响的程度。
截至目前，Neutrl 没有说明受影响的具体资产或交易对手，也未披露储备是否已经出现已实现亏损，恢复运营的时间表同样未公布。
Neutrl 与 Strata 先后发布暂停公告
Neutrl 周四在 X 平台发文称：「Neutrl has temporarily paused minting, redemptions, and other protocol functions following circumstances affecting protocol reserves. These measures have been taken in the interest of our users, after advice from legal counsel, to preserve an orderly process while the impact is…」
随后，结构化收益协议 Strata 也在 X 平台表示，已暂停其 Neutrl 市场中相关合约的铸造、赎回与其他功能。Strata 强调，旗下其他市场仍在正常运营。
目前市场上流通的 NUSD 约为 5360 万枚。此次暂停意味着，已获核准的交易对手暂时无法将代币兑换回对应的储备资产。Neutrl 表示，在获得进一步结果后，将公布恢复时间表和后续安排。
NUSD 近 30 天供给与转账量明显收缩
根据链上资产数据平台 RWA.xyz 统计，截至周五，NUSD 市值约为 5360 万美元，过去 30 天减少 18.4%。同期月转账量下滑 72.4%，降至约 7140 万美元。
不过，这组数据尚不足以证实，先前的供给收缩与此次储备问题之间存在直接关联。
NUSD 属于合成美元，依靠生息加密资产与市场中性策略追踪美元价格，并非由传统银行存款支撑。数据显示，NUSD 交易价格约为 0.9984 美元；过去 30 天内有 615 名持有者、347 个活跃地址。
相关数据来源包括 RWA.xyz，以及 BA Labs 2 月发布的风控评估。
Accountable 5 月曾称储备与负债相符
值得关注的是，早在 5 月 25 日，验证平台 Accountable 曾表示，其 Neutrl 仪表板提供持续性的密码学证明，显示 NUSD 储备与协议负债相符。按这一表述，Neutrl 在不到三个月前仍对外传达储备状态健康。
BA Labs 2 月已将整合提案列为较高风险
风险顾问团队 BA Labs 在 2 月的一份评估中，已将 Neutrl 的整合提案列为较高风险，原因包括交易对手风险、运营风险与流动性敞口。
BA Labs 当时指出，NUSD 的直接赎回仅限通过 KYC 或 KYB 审核的交易对手发起；如果赎回请求超过流动性缓冲，申请可能进入队列，目标是在 48 小时内完成，但不作保证。
按照 BA Labs 当时的估算，NUSD 供给约为 2.26 亿美元，储备约为 2.337 亿美元，对应 103.6% 的抵押率。其中超过 87% 的储备由 Fireblocks 托管，其余分散在中心化交易所。
储备披露不足使影响范围仍待厘清
这次事件让市场更难判断 NUSD 的实际受损程度。Neutrl 目前没有披露受影响资产，也没有给出恢复时间安排，外界暂时无法据此评估储备损伤规模与成因。
原文还提到，过去稳定币发行方在储备出现疑虑时暂停赎回，常伴随信任流失与脱锚风险。文中举例称，TrueUSD 服务商 Prime Trust 曾于 2023 年因资不抵债遭监管介入并暂停出入金；Near 原生稳定币 USN 也曾因抵押不足而结束。