比特币国债公司正推动一只新的收益型ETF，以Strategy Inc.的优先证券为核心策略。Strive Asset Management LLC担任副顾问，该基金通过数字信贷工具提供收益和间接比特币敞口。
比特币挂钩收益ETF策略：不直接持有比特币
对比特币相关公司债券收益的需求推动了新的ETF策略。2026年3月30日向美国SEC提交的申请文件显示，拟推出的T-Strive Digital Credit ETF（交易代码：DGCR）将重点投资于持有比特币资产负债表的公司发行的优先证券。该基金由Strive Asset Management LLC担任副顾问，策略目标是通过比特币国债公司的证券获取收益。
与现货产品不同，该基金配置于比特币国债公司发行的优先证券——这些公司将企业资本投入比特币或相关工具。标的包括永续优先股及其他收益型股权相关证券，以及用于获取敞口的总收益互换等衍生品。文件指出：“该基金是一只主动管理型交易所交易基金，寻求当前收益。在正常市场条件下，基金投资于比特币国债公司发行的优先证券，并参与衍生品交易。” Strive Asset Management LLC是Strive Inc.的子公司，已注册为SEC投资顾问，将负责组合策略。
基金对比特币国债公司的定义基于资产敞口、收入来源、监管分类或挖矿运营等阈值。
优先证券策略与集中投资组合风险
基金的运营和法律框架涉及多个专业实体。ETF是ETF Opportunities Trust的一个系列，Tuttle Capital Management, LLC担任主要投资顾问，负责基金费用和监管合规。交易和托管由Commonwealth Fund Services, Inc.担任管理人，U.S. Bank, N.A.担任托管人。职责分工明确：主要顾问承担所有基金费用，Strive Asset Management LLC负责投资组合策略。份额将以大型创建单位发行并在国家交易所上市，二级市场价格反映供需动态，可能因流动性条件偏离资产净值。
文件解释称：“该基金根据1940年法案被归类为‘非多元化’基金，可能持有集中投资组合。” 并补充：“基金不会直接投资比特币。” 这种结构使ETF能够维持对比特币国债策略发行人的集中敞口。
T-Strive Digital Credit ETF预计将主要集中于Strategy Inc.发行的数字信贷优先证券。Strategy Inc.是全球最大的比特币国债公司，将企业资金作为核心资产负债表资产配置于比特币。文件详细说明：“基金预计主要投资于名为Strategy Inc.可变利率A系列永续递延优先股（STRC）和Strive Inc.可变利率A系列永续优先股（SATA）的数字信贷优先证券。” 这些工具结合衍生品，旨在产生收益的同时保持对比特币相关企业表现的间接敞口。
市场影响分析
该ETF为投资者提供了一条通过传统金融工具间接参与比特币国债公司收益的新途径。机构和个人投资者无需直接持有比特币，即可通过购买优先证券分享比特币国债策略公司（如Strategy Inc.）的财务表现。这降低了合规门槛，可能吸引更多寻求比特币敞口的保守型资金。
对Strategy Inc.等公司而言，该ETF将增加其优先证券的市场需求，可能降低其融资成本。同时，这种结构化产品可能推动更多企业采用“比特币国债”策略，因为其发行的优先证券有了更广泛的投资渠道。但需注意，基金集中投资于少数发行人的优先证券，且不直接持有比特币，因此投资者将承担公司信用风险及衍生品交易对手风险，而非比特币价格波动的直接风险。
总体来看，DGCR ETF标志着加密金融与传统ETF市场融合的又一创新，反映出市场对“收益+加密敞口”组合产品的强烈需求。
FAQ:
DGCR ETF的核心投资策略是什么？
通过投资比特币国债公司发行的优先证券获取收益。
Strategy Inc.在ETF组合中扮演什么角色？
作为主要比特币国债公司，它是基金投资的重点对象。
基金提供直接比特币敞口吗？
不，通过公司证券和衍生品提供间接敞口。
为何比特币国债公司对投资者重要？
它们提供通过传统金融工具获得比特币相关收益的途径。