随着全球对人工智能的投资规模已超过5000亿美元，加密矿业正出现一条清晰的新路径：利用既有电力、场地和运维能力，向AI数据中心业务延伸。报道指出，这一趋势目前主要集中在北美和西欧等成熟市场，因为这些地区拥有更稳定的政治环境、更成熟的资本市场以及现成的网络基础设施。
不过，成熟市场的优势也伴随着越来越突出的约束。相比比特币挖矿通常每机架约8至10千瓦的功耗，采用高端GPU的现代AI数据中心可达到每机架50千瓦，甚至超过100千瓦。这使得电网承压问题愈发明显，尤其在北弗吉尼亚和欧洲部分核心区域，电力供给紧张已成为行业扩张的重要瓶颈。
新兴市场的电力优势
Web3资深投资人Nick Rose认为，外界对发展中市场“监管风险高、不适合重资产投资”的固有印象，正在掩盖其真正价值。他表示，这些市场往往拥有大量尚未被充分利用、且价格极低的电力资源，电网限电或弃电情况相对较少，因此更适合部署需要稳定供电的AI算力和矿业基础设施。
在Rose看来，西方市场过去被看好的原因之一是网络速度和资本可得性，但如今真正决定数据中心竞争力的核心变量，正越来越多地转向能源供给与成本控制。尤其在AI训练需求不断上升的背景下，谁能持续获得低成本电力，谁就更有机会在长期竞争中占优。
Orion Compute的分阶段策略
Rose最新推动的项目Orion Compute并未选择激进“All in”模式，而是强调分阶段进入发展中市场。据介绍，该公司计划先部署成本相对更低的A100等AI计算硬件，而非直接大规模投入更昂贵的H100。这样做的目的，是在控制资本开支风险的同时，逐步建立当地能源基础设施和运营能力。
此外，Orion Compute还计划采用并网与离网结合的双重基础设施路线，核心策略仍是围绕超低能源成本展开。Rose称，公司希望随着当地政策环境和经济条件逐步成熟，再升级至更先进的算力设备，以在控制风险和提升回报之间取得平衡。
整体来看，这场从比特币挖矿走向AI数据中心的转型，反映出算力产业正在从“设备竞争”进一步演化为“能源竞争”。而Nick Rose的判断是，真正被低估的赢家，可能并不在传统热门市场，而是在那些拥有充足低价电力的新兴地区。