逆回购单日暴增23%！美联储抽水4320亿美元，流动性信号转变

自新冠疫情爆发以来，美联储持续实施量化宽松（QE）政策，M1货币供应量飙升至历史新高。然而，最近一周数据显示，美联储开始通过逆回购操作（RRP）大规模回收流动性。周二（5月25日），美联储完成的隔夜逆回购操作规模达到4329亿美元，较上周的3510亿美元增长23.07%，创下近期新高。

逆回购操作连破纪录

据Bitcoin.com News此前报道，5月22日美联储启动了规模为3510亿美元的隔夜逆回购。随后规模持续扩大：上周五达到3690亿美元，周一达到3950亿美元，周二进一步攀升至4329亿美元。参与交易的对手方数量也从上周的约40家增至48家。市场观察人士预计，周三的逆回购规模可能突破5000亿美元大关。

逆回购机制与市场解读

逆回购操作与QE方向相反：美联储通过向市场出售国债来回收M1货币。目前操作仅涉及国债，未包含抵押贷款支持证券（MBS）。Curvature Securities固定收益与回购执行副总裁Scott Skyrm向Market Watch专栏作家Joy Wiltermuth表示：“要么是现金太多，要么是抵押品不足，这是同一枚硬币的两面。”BTIG研究团队则将当前局面形容为“猫鼠游戏”。

历史背景：2020年美元增发量超两百年总和

据估算，仅2020年一年，美联储的M1增幅便超过了此前两个世纪的美元创造总量。2020年至2021年第一季度期间，约24%至30%的美元被增发。本轮逆回购的快速上升，被部分分析师视为美联储开始紧缩货币政策的先兆，可能对风险资产（包括加密货币）造成压力。