纽交所已正式向美国证券交易委员会提交规则变更申请，拟新增 Rule 7.50，让合规证券可以代币化形式在区块链上完成交易与结算。根据公开文件，这套机制将在 DTC 试点框架 下运行，市场参与者可通过“tokenization flag”选择链上清算路径。
文件显示，纽交所此次送件对应编号为 34-105260。按拟议安排，代币化证券将与传统股票沿用同一 CUSIP 和同一权利结构，涵盖股息、投票权以及清算分配。也就是说，链上版本与传统版本在制度设计上可相互替代，而不是另起一套独立产品体系。
链上与传统证券将共享撮合优先级
这份申请的核心在于“tokenization flag”机制。交易参与者完成勾选后，由托管机构执行链上清算与结算流程。在撮合系统内，代币化形式与传统形式拥有相同的成交优先顺序，不会因为资产上链而被置于较后位置。
从结构看，纽交所的方案并未脱离现有市场基础设施，而是在当前交易体系中加入一条合规的链上结算通道。重点不在更换证券标识，也不在改变投资者权利，而是把交易后处理环节延伸到区块链网络。
Nasdaq 同类架构已先获批
在纽交所之前，SEC 已于 2026 年 3 月 18 日 批准 Nasdaq 的同类架构，文件编号为 34-105047。已披露的合格标的包括 Russell 1000 个股、S&P 500 ETF 以及 Nasdaq 100 ETF。按现有安排，首笔代币化交易预计在 2026 年第三季度末 完成，但仍需等待 DTC 系统更新。
纽交所此次送件与 Nasdaq 的获批框架高度接近，包括使用相同 CUSIP、相同 ticker、执行优先级不变，以及依赖 tokenization flag 和 DTC 试点机制。两家交易所的推进路径，已经把美股代币化从概念讨论拉到了规则设计与基础设施适配阶段。
纽交所已与 Securitize 签署合作备忘录
除规则申请外，纽交所也在同步铺设发行与转移环节。3 月 24 日，纽交所宣布与 Securitize 签署 MOU。根据披露，Securitize 成为首家获准在纽交所新数字交易平台上铸造“链上原生证券”的数字转移代理机构。
Securitize 的股东包括 BlackRock。素材同时提到，BlackRock 也在���币化基金市场持续布局。技术层面上，纽交所的架构采用 Pillar 撮合引擎 加区块链后端，支持 24/7 交易、即时结算、按美元金额下单、稳定币资金进入，以及多链结算与托管。
不过，当前无论是纽交所还是 Nasdaq，相关安排都仍限定在 DTC 试点“沙盒” 内实施，并非全面放开。Rule 7.50 若获批准，真正决定首笔链上美股交易何时落地的关键，仍是 DTC 基础设施能否在 2026 年下半年 启动。