纽约联储主席威廉斯表示，美伊战争引发的能源和供应链冲击，已经开始同时推高物价并压制经济活动，市场对“滞胀”风险的担忧再度升温。按当前定价，投资者不仅普遍预计美联储将在 4 月 28 日至 29 日 的会议上维持利率不变，甚至已不再预期 2026 年 会出现降息。
冲突外溢至通胀与增长
威廉斯在当地时间周四向银行业人士讲话时称，这场冲突带来的影响，已体现在物价上行和经济增速放缓的迹象中，全国及地方经济前景的不确定性也在迅速上升。他提到，如果能源供应中断能够较快缓解，能源价格可能回落，部分冲击也会在今年稍晚有所逆转。话并没有停在这里。
他同时警告，冲突也可能造成更大的供应冲击，经由中间成本和大宗商品价格上涨，推高通胀并压制经济活动，而这种局面已经开始发酵。这正是典型的滞胀环境：低增长与高物价并存，令央行在控通胀和稳就业之间面临更难的取舍。
供应链压力升至 2023 年初以来高位
威廉斯特别点名能源及相关产品供应链正在遭受越来越严重的破坏。根据纽约联储的全球供应链压力指数，今年 3 月 的供应链紧张程度已达到 2023 年初以来最高水平。高能源价格的影响也不只停留在燃料成本，机票、食品杂货、化肥及其他消费品都已受到波及。
尽管如此，威廉斯仍表示，他对经济继续增长、年内通胀放缓的基本判断没有完全改变。但他也承认，美联储稳定物价与实现低失业的双重目标，正同时承受压力。
市场定价转向全年不降息
作为联邦公开市场委员会永久票委，威廉斯认为当前货币政策“处于有利位置”，能够在最大就业与价格稳定之间平衡风险。美联储在 3 月 会议上将基准利率维持在 3.5% 至 3.75% 区间，市场目前则押注下一次会议继续按兵不动，而且年内不降息的预期已经升高。
对于经济前景，他给出的基准预测是：今年美国实际 GDP 增长维持在 2% 至 2.5%，通胀率落在 2.75% 至 3% 区间，并在 2027 年 回到美联储 2% 的目标水平。威廉斯还表示，长期通胀预期目前仍受到较好控制。