Galaxy Digital首席执行官Mike Novogratz认为，当前加密市场的低迷并非趋势逆转，而更像是在长期上涨后进行的一次健康再平衡。他指出，经历多年牛市之后，许多长期持有者正在调整净资产配置、降低过度集中的持仓，这一过程虽然在短期内压制价格表现，但有助于市场在中长期建立更稳固的基础。
市场疲软背后的核心原因
Novogratz近日在社交平台X上表示，加密市场之所以显得“非常迟缓”，他的最佳判断是：大量长期持有者在经历一段漫长牛市后，开始重新平衡自己的财富结构，并从高度集中的加密资产中适度分散。换言之，当前市场承受的抛压，并不一定意味着信心减弱，更可能是资金配置逻辑发生了变化。
他认为，这种持仓分散从中期和长期看是健康的，因为随着这些头寸逐步被市场消化和重新分配，整体结构将更加稳定。不过在短期内，这一过程像“一条湿毯子”压在市场上，对价格形成明显拖累。
年内高点或仍未出现
尽管短期走势偏弱，Novogratz并不认为本轮周期已经见顶。他表示，自己不认为市场已经看到本轮周期高点。在他看来，到今年年底，市场可能迎来新的美联储主席，而这位人选的政策立场可能会比市场过去习惯的更偏鸽派。
如果这一宏观叙事成立，流动性预期和风险偏好都有可能随之改善，并成为推动加密市场开启下一阶段上涨的重要催化剂。也就是说，当前的横盘与疲软，未必是上升周期的终点，反而可能是在为下一轮行情蓄势。
对Galaxy Digital与行业前景保持乐观
作为Galaxy Digital的掌舵者，Novogratz同时重申了自己对公司和整个数字资产行业的长期信心。Galaxy Digital是一家面向机构客户提供交易、资产管理和投资银行等服务的数字资产金融公司。他明确表示，自己仍然是“长期看多$GLXY”的投资者。
整体来看，Novogratz的判断释放出一个相对清晰的信号：当前市场调整更接近于牛市中的结构性再分配，而不是基本面全面恶化。在长期持有者降低集中风险、宏观政策预期可能转向的背景下，加密市场年末走势仍被部分业内人士寄予厚望。