Galaxy Digital首席执行官Mike Novogratz表示，当前加密货币市场的疲软表现，未必意味着本轮周期已经见顶，反而可能是下一轮上涨前的必要整理。他认为，经历长期牛市后，不少长期持有者正在重新配置财富，降低过度集中的加密资产敞口，这一过程在短期内对价格形成压制，但从中长期看属于更健康的市场调整。
长期持有者再平衡压制短线表现
Novogratz在社交平台X上指出，当前市场“非常迟缓”，其最合理的解释是，经历漫长上涨后，大量长期持有者开始对净资产进行再平衡，并将资金从高度集中的持仓中分散出去。对市场而言，这意味着筹码正在从少数集中持有人手中逐步分布到更广泛的投资者群体。
他认为，这种分配过程对市场的中长期结构是健康的，因为更分散的持仓通常意味着更稳固的市场基础。不过在短期内，这种再配置就像“一条湿毯子”，会持续压低价格表现并削弱市场活跃度。
Novogratz：尚未看到本轮周期高点
尽管短期情绪偏弱，Novogratz并不认为加密市场已经触及本轮周期顶部。他明确表示，自己不认为周期高点已经出现，并预计到年底，美联储主席人选可能发生变化，新任主席的政策立场或将比市场当前习惯的更偏鸽派。
在他看来，如果货币政策预期转向宽松，加之市场已经完成一定程度的资产再平衡，这种宏观叙事可能为加密资产提供推动下一轮上涨的催化剂。换言之，当前的回撤更像是为后续行情蓄力，而非牛市逻辑的终结。
对Galaxy Digital与加密市场维持乐观
作为Galaxy Digital的掌舵人，Novogratz再次重申了自己对公司及整个数字资产行业的长期信心。Galaxy Digital是一家面向机构客户提供交易、资产管理和投资银行服务的数字资产金融服务公司。尽管市场短期承压，他仍表示自己是“$GLXY的长期多头”。
整体来看，Novogratz的判断核心在于：当前低迷更多是牛市后资金重新分配的自然结果，而非趋势性崩塌。若年底宏观环境出现更有利变化，加密市场仍可能迎来新一轮上行阶段。