英伟达（Nvidia）股价在过去两周内持续回调，从年初至今的高点212美元回落至180美元附近。这一回撤将在该公司今晚公布财报后加速或逆转。华尔街分析师对即将发布的业绩普遍持乐观态度，认为这只AI芯片巨头的股价仍被低估。
强劲财报预期支撑股价
据雅虎财经汇总的数据，分析师普遍预计英伟达第三季度营收将同比增长56%，达到超过550亿美元。多项指标显示实际销售额可能远超预期。首先，其主要供应商台积电（TSMC）9月公布的强劲财报并上调了未来指引，英伟达CEO黄仁勋近期也敦促公司加快生产节奏。其次，微软、谷歌、Meta和亚马逊等超大规模云服务商今年均维持了积极的资本支出计划，预计美国AI建设将持续推进。此外，CoreWeave、IREN、Bitfarms和Hive Digital等小型芯片买家也在加大AI投资，而英伟达本周投资的Anthropic可能带来更多需求。基于此，英伟达营收大概率继续超预期，每股收益（EPS）预期从去年同期的81美分升至1.25美元。
估值依旧低廉，对比同业优势明显
从估值角度看，英伟达当前远期市盈率（PE）为42倍，高于行业中位数29倍，但远低于五年均值58倍。非GAAP口径下的远期PE同样为42倍，也低于五年均值80倍。更为关键的是，远期PEG比率仅为1.15，低于行业中位数的1.66，意味着其增长被定价得相对便宜。此外，英伟达的“40法则”得分超过100%（增长率55%+利润率52%），在SaaS公司常用指标中表现优异。与同类AI股相比，博通（Broadcom）远期PE高达80倍，Palantir达295倍，甲骨文（Oracle）接近50倍，英伟达显然更具性价比。
技术面看涨信号仍存
日线图显示，英伟达股价此前强势突破200美元关键阻力位，市值一度突破5万亿美元。目前回调至180美元附近，但仍位于50日和100日指数移动平均线（EMA）上方，表明上升趋势中的看涨动能尚未消退。分析师预计，若财报数据亮眼，股价极大概率重拾升势，并重新测试年初至今高点213美元。期权市场数据也暗示，本次财报可能引发约3200亿美元的股价波动。
综合来看，尽管短期回调带来不确定性，但英伟达强劲的基本面、合理的估值以及技术支撑，使其成为财报季值得关注的标的。投资者需密切关注今晚的业绩发布及管理层对未来AI需求的展望。