2026年5月1日，Consensys Software Inc.向美国货币监理署（OCC）提交了一封评论信，警告其拟议的稳定币规则可能扰乱数字美元代币的分销方式。Consensys高级法律顾问兼全球监管事务主管Bill Hughes指出，根据《引导和建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS Act）制定的框架部分内容，有风险改变核心分销模式。
收益禁令扩展引发争议
争议核心在于OCC如何应用GENIUS Act对收益的禁令——该法律限制发行人提供与稳定币持有相关的利息，但Consensys认为提案将该限制扩展到了法定范围之外。Hughes表示：“问题在于OCC拟议规则将禁令扩展到了‘相关第三方’，这一类别在草案中涵盖与稳定币联合品牌或‘白标’的独立分销合作伙伴。”公司坚称，即使收取商业费用，独立运营的合作伙伴也不应被视为发行人，并强调国会曾拒绝将禁令适用于非发行人。
Consensys还指出，通过非托管钱包访问去中心化金融（DeFi）的用户主动将资产部署到借贷协议中，承担风险并获取由借贷需求产生的收益，而非被动获利。该公司强调，非托管软件不持有用户资金或确定回报，符合法定排除条款。应用基于发行人的限制会错误描述该活动，并可能限制某些稳定币的功能。
多品牌发行面临限制风险
Consensys还反对可能对多品牌发行的限制，警告禁止发行人使用单一品牌产品可能削弱现有分销渠道。Hughes表示：“该禁令完全排除了分销模式，而非管理其风险，并使得受OCC监管的发行人与受FDIC监管的发行人相比处于劣势。” 公司建议采用披露要求，并在必要时通过储备隔离来应对风险。它得出结论，早期监管决策将决定稳定币是通过广泛市场准入实现规模化，还是集中在少数发行人手中。
更广泛的政策辩论已超出OCC提案，延伸至2025年《数字资产市场清晰法案》（CLARITY Act），该法案针对GENIUS Act留下的空白。银行团体警告大规模的存款迁移，而白宫经济顾问委员会的分析发现对贷款影响有限，并估算全面禁令下的消费者福利损失。2026年5月的一项妥协方案引入了区分：被动收益仅与持有稳定币相关，而基于活动的奖励与使用挂钩，标志着监管转向调节功能而非消除激励。