随着大型互联网平台重新审视金融服务版图，零售经纪业务的竞争格局正在发生变化。市场原本担心苹果、谷歌或Meta会直接杀入散户交易领域，但2026年的现实更像是另一种路径：沃尔玛旗下OnePay估值已超过40亿美元，马斯克推动的X Money已在美国41个州获得支付相关许可，两者都在通过“Brokerage-as-a-Service（BaaS，经纪即服务）”架构，把加密货币与股票交易能力嵌入已有的超级应用之中。
Meta重返稳定币支付，但不再发行自己的币
引发新一轮讨论的导火索，是Meta在哥伦比亚和菲律宾低调测试创作者付款新方案。根据公开信息，Meta于4月29日确认，已开始通过Stripe的Link钱包，以Circle发行的USDC向创作者结算，底层网络选择了Solana和Polygon。这项试点目前只覆盖两个市场，原因在于当地创作者经济活跃，同时跨境银行基础设施相对薄弱。
值得注意的是，Meta此番动作与2019年失败的Libra/Diem项目有本质区别。此次Meta并不自行发行稳定币，而是直接采用现成的合规美元稳定币USDC。报道称，Meta在2025年向全球创作者支付了约30亿美元，同比增长约35%。Polygon Labs首席执行官Marc Boiron表示，该项目预计将在2026年年底前扩展至160多个国家。
这说明，大型平台并未放弃区块链支付，只是策略从“自建货币体系”转向“调用成熟基础设施”。在监管趋严背景下，这种轻资产、合作型模式明显更容易推进。
OnePay估值跃升，沃尔玛打造综合金融入口
相比Meta聚焦支付，沃尔玛OnePay的布局更接近“超级金融App”。OnePay最早于2021年1月成立，是沃尔玛与Ribbit Capital的合资项目，后续整合Even与ONE后，于2025年3月重塑为OnePay品牌。根据报道，OnePay在2024年融资时估值为25亿美元，而2025年的员工股份转让交易则将其估值推高至40亿美元以上。
业务层面，OnePay已经形成较完整的消费金融矩阵：高收益储蓄由Coastal Community Bank支持，先买后付由Klarna提供，工资预支服务覆盖160万名沃尔玛员工，信用卡则由Synchrony与Mastercard合作推出。更关键的是，其在2025年10月上线了由Zerohash提供基础设施的比特币和以太坊交易，同月末又通过DriveWealth引入股票与ETF交易能力。
从运营数据看，OnePay在2024年年底已处理约150亿美元年化支付流量，年化收入超过2亿美元。这些数字表明，它不再只是零售场景中的支付工具，而是在向Revolut式的一体化金融平台靠拢。
X Money加速扩张，社交流量或导入交易场景
另一条更具想象空间的路径来自X。X Money公开测试版已于2026年4月开始推出。公开资料显示，该产品已具备FDIC保险存款账户、Visa Direct支持的P2P转账、Visa发行的金属借记卡以及6%存款年化收益率等功能，不过该收益率是否长期有效仍不明确。
更受市场关注的是其交易能力的铺垫。4月14日，X在美国和加拿大推出了Cashtags功能，用户点击时间线中的“AAPL”或“BTC”即可查看实时价格图表。此前，X管理层曾表示，未来用户将能够直接在平台内进行投资和交易。报道还提到，可直接引导至应用内加密购买的“Smart Cashtags”正在开发中。
X的优势在于分发能力。其月活用户规模约6亿，如果后续正式接入交易功能，社交内容、行情展示与下单行为可能被整合到同一界面中。这种“内容即入口”的模式，对传统券商以广告投放、开户链接和独立App获客的逻辑构成直接挑战。
BaaS为何成为新金融竞争的核心底层
OnePay与X Money的共同点，在于它们都没有选择自行申请完整券商牌照，而是借助BaaS模式接入持牌基础设施。文中提到的Zerohash、DriveWealth，以及行业中的Alpaca、Bitpanda Technology Solutions，正在让大型流量平台无需亲自持牌，也能快速上线交易服务。
这一模式显著降低了产品上线门槛。对大型平台而言，支付牌照或资金转移牌照通常比券商牌照更容易处理，而证券经纪业务还需面对FINRA、SEC、最佳执行、订单流付款等更复杂的监管与合规要求。因此，与其重资产自建，不如通过合作伙伴拼装完整金融栈。
从这个角度看，真正的变化并不只是“谁推出了交易产品”，而是“谁掌握了流量并能低成本嫁接交易能力”。当交易服务成为可模块化接入的能力，平台间的竞争重点将从牌照壁垒转向用户触达和场景整合。
市场影响：传统券商面临获客成本挤压
对Robinhood、Trading 212、eToro、Revolut等零售经纪平台来说，最直接的风险并非技术替代，而是获客通道被重构。报道指出，沃尔玛与X合计每周或每月可触达的用户规模超过8.5亿。相比之下，Robinhood在2025年年底约有2600万个注资账户。一旦OnePay或X只将其中很小一部分用户转化为应用内交易账户，传统中型券商长期依赖的营销漏斗就会被显著压缩。
不过，短期来看，欧洲券商更现实的竞争对手仍是Revolut。该公司目前拥有约6000万用户、85亿欧元客户资产，并被报道设定了1500亿美元IPO目标估值。这意味着，Big Tech并非立刻全面改写市场格局，但其通过合作方式切入交易领域的趋势，已经足以改变行业预期。
对于加密市场而言，这一轮变化同样具有积极意义。USDC被Meta用于创作者支付、比特币和以太坊被OnePay纳入主流金融App、X将BTC行情嵌入社交流程，都在推动加密资产从“独立投资品”走向“平台金融功能组件”。这有助于提升稳定币与主流加密资产的日常使用率，但也意味着行业未来将更深地受制于大型平台的流量分发规则与合规节奏。
总体来看，2026年的关键信号已经非常清晰：零售金融的下一轮竞争，不一定由传统科技巨头亲自下场发牌照完成，而是由掌握庞大用户基础的平台，通过BaaS快速拼装交易、支付与银行服务。对加密行业和券商行业而言，这既是新流量红利，也是新一轮平台化竞争的开始。