摩根大通旗下区块链业务平台Onyx近日在Project Guardian最新概念验证中，采用了Biconomy提供的Sponsorship Paymaster模式。这一技术安排使参与项目的基金管理人能够更顺畅地部署代表基金投资的智能合约，并在无需持有Gas代币余额的情况下完成铸造与销毁等链上操作。对于传统资管机构而言，这意味着进入区块链应用场景的技术门槛和操作复杂度有望进一步降低。
聚焦机构场景，Project Guardian持续推进
此次合作的核心目标，是为Project Guardian探索更清晰的机构级应用案例。该项目是由新加坡金融管理局（MAS）推动的合作计划，重点评估资产代币化与去中心化金融（DeFi）的实际应用前景，同时强调金融稳定和完整性风险管理。在这一框架下，摩根大通Onyx与Biconomy的合作，进一步把传统银行体系与去中心化区块链基础设施连接起来。
Biconomy作为Web3基础设施提供商，已与超过400个合作伙伴和项目开展合作。此次其与Onyx的协同，重点围绕链上账户抽象与交易费用代付机制展开，意在让机构用户在使用区块链网络时获得更接近传统金融系统的操作体验。对于习惯于中心化金融流程的基金管理机构来说，免Gas和可编程账户能力，能够有效减少使用门槛。
账户抽象落地，基金管理人可免Gas执行操作
根据披露内容，Onyx此次借助Biconomy的链上与链下ERC-4337基础设施，将账户抽象标准引入项目测试。该方案允许基金管理人在一个许可型Avalanche子网上执行交易，而无需自行支付Gas费用。与此同时，基金管理人还可使用可编程的智能账户，根据业务需求发起定制化交易。
更具体地说，Biconomy的动态Paymaster系统承担了全部交易Gas费用。通过Sponsorship Paymaster机制，基金管理人能够创建智能合约钱包，并更便捷地完成基金相关合约部署。尤其在基金申购和赎回场景中，涉及的铸造（mint）与销毁（burn）交易可以在无需持有Gas代币的前提下完成，这对于机构用户体验是一项关键改进。
从基础设施角度看，账户抽象的价值不仅在于“代付Gas”，更在于将钱包功能从单一地址控制，升级为具备规则编排能力的智能账户体系。对资管行业而言，这意味着未来基金份额管理、权限控制、交易审批甚至自动化合规流程，都可能在同一套链上账户逻辑中被重新设计。
延续此前试点，传统金融与链上资产加速融合
事实上，Project Guardian并非首次进入实操阶段。早在2022年11月的首轮行业试点中，摩根大通、SBI Holdings和星展银行（DBS）便已完成多项测试。当时的试点内容包括外汇和政府债券交易，并与代币化的新加坡政府证券债券、日本国债、日元（JPY）和新加坡元（SGD）流动性池进行交互。
相比此前更偏重于资产交易和流动性测试，本次概念验证则进一步深入到基金管理端的操作流程，显示出Project Guardian正从“资产能否上链”逐步转向“机构如何高效使用链上基础设施”。这类演进意味着，机构级区块链应用的竞争焦点，正在从单纯的代币化发行，转向更完整的中后台操作体验和可扩展性。
高管表态：新金融基础设施需提升资管效率
Onyx Digital Assets负责人Tyrone Lobban表示，若要提升资产管理的实用性与效率，市场需要新的金融服务基础设施。他指出，此次概念验证展示了基金管理人如何借助账户抽象理念，更轻松、更高效地管理代币化资金。相关表态也反映出大型金融机构正在关注的不只是区块链“是否可用”，而是其能否真正提升机构运营效率。
Biconomy首席运营官兼联合创始人Aniket Jindal则强调，公司看好大型、具备现实落地价值的金融机构应用场景。他认为，安全且去中心化的区块链技术，能够帮助知名机构和Web2企业接入Web3能力，从而推动更广泛的用户采用。
市场影响分析：机构采用或成账户抽象新催化剂
从市场层面看，此次合作释放出几个值得关注的信号。首先，账户抽象（Account Abstraction）正在从面向零售用户的钱包优化工具，逐步延伸到机构级业务流程改造工具。过去，市场讨论ERC-4337时更多聚焦于提升普通用户体验，而此次Onyx的实践说明，该技术同样适用于复杂的金融机构场景。
其次，资产代币化的竞争焦点正从单点试验走向基础设施整合。基金管理人如果能够在无需考虑Gas、私钥管理复杂度和链上交易细节的情况下完成关键操作，那么传统机构采纳链上系统的意愿可能进一步增强。这将有助于推动代币化基金、债券和现金类资产在未来获得更广泛测试。
再次，Avalanche许可子网、Paymaster机制与智能账户的组合，也表明机构更倾向于在兼顾控制力、合规性和效率的框架中使用区块链。对公链生态而言，这意味着未来机构应用不一定完全复制开放网络模式，而更可能通过许可网络、模块化账户体系以及费用代付等机制实现定制化落地。
整体而言，摩根大通Onyx与Biconomy在Project Guardian中的最新合作，虽然仍属于概念验证范畴，但已清晰展示出机构资管代币化的一条现实路径：通过账户抽象、Gas代付和智能合约钱包，把复杂的链上交互隐藏在基础设施背后，从而让基金管理人以更接近传统金融工作流的方式进入Web3世界。若后续类似试点继续扩展，机构级区块链金融基础设施的成熟度有望进一步提升。